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東莞市石龍鎮(zhèn)、益陽(yáng)市南縣、遂寧市船山區(qū)、重慶市彭水苗族土家族自治縣、三亞市吉陽(yáng)區(qū)、孝感市應(yīng)城市、株洲市炎陵縣、許昌市鄢陵縣
長(zhǎng)治市沁源縣、達(dá)州市萬(wàn)源市、臨沂市羅莊區(qū)、雅安市天全縣、南京市鼓樓區(qū)、大連市長(zhǎng)?？h、中山市東鳳鎮(zhèn)、泉州市德化縣
商丘市寧陵縣、連云港市海州區(qū)、黔南三都水族自治縣、普洱市瀾滄拉祜族自治縣、葫蘆島市綏中縣、齊齊哈爾市克東縣、松原市扶余市
黃山市黃山區(qū)、宜春市上高縣、益陽(yáng)市安化縣、楚雄姚安縣、德州市陵城區(qū)、嘉興市秀洲區(qū)、哈爾濱市通河縣、河源市龍川縣、內(nèi)蒙古包頭市九原區(qū)、隨州市隨縣
六安市舒城縣、廣西北海市鐵山港區(qū)、徐州市沛縣、畢節(jié)市赫章縣、贛州市會(huì)昌縣、遼陽(yáng)市宏偉區(qū)
金華市義烏市、東莞市麻涌鎮(zhèn)、廣西桂林市秀峰區(qū)、黔南羅甸縣、三亞市海棠區(qū)、江門市新會(huì)區(qū)
咸陽(yáng)市興平市、洛陽(yáng)市洛龍區(qū)、樂(lè)山市市中區(qū)、定西市安定區(qū)、贛州市會(huì)昌縣、信陽(yáng)市新縣、龍巖市漳平市、南通市啟東市、株洲市炎陵縣、廣西柳州市城中區(qū)
天津市武清區(qū)、迪慶德欽縣、云浮市云安區(qū)、河源市東源縣、白城市洮南市、文山廣南縣、宜昌市夷陵區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、運(yùn)城市夏縣
銅陵市義安區(qū)、安陽(yáng)市殷都區(qū)、廣西南寧市江南區(qū)、直轄縣仙桃市、荊門市鐘祥市、忻州市偏關(guān)縣
東莞市南城街道、鄭州市二七區(qū)、麗水市松陽(yáng)縣、湘西州古丈縣、伊春市烏翠區(qū)
揭陽(yáng)市揭東區(qū)、五指山市毛道、珠海市斗門區(qū)、濟(jì)寧市嘉祥縣、臨夏和政縣
宜春市靖安縣、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、咸陽(yáng)市禮泉縣、成都市青白江區(qū)、五指山市毛道、嘉興市海寧市、大同市云州區(qū)、周口市扶溝縣、九江市廬山市
滁州市鳳陽(yáng)縣、達(dá)州市開(kāi)江縣、銅陵市銅官區(qū)、蘇州市吳中區(qū)、阿壩藏族羌族自治州金川縣、南通市海門區(qū)、肇慶市高要區(qū)、曲靖市馬龍區(qū)、常德市鼎城區(qū)
直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、榆林市神木市、深圳市鹽田區(qū)、德州市武城縣、陵水黎族自治縣新村鎮(zhèn)、安陽(yáng)市文峰區(qū)、泰安市東平縣、韶關(guān)市新豐縣、忻州市繁峙縣
邵陽(yáng)市武岡市、上饒市婺源縣、自貢市自流井區(qū)、阜新市彰武縣、紹興市越城區(qū)、懷化市會(huì)同縣、黔東南麻江縣、紹興市柯橋區(qū)、上海市徐匯區(qū)、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣
忻州市偏關(guān)縣、商洛市山陽(yáng)縣、寧波市寧海縣、內(nèi)蒙古通遼市庫(kù)倫旗、寶雞市眉縣、常州市天寧區(qū)、馬鞍山市當(dāng)涂縣
漢中市留壩縣、荊州市石首市、三明市清流縣、呂梁市柳林縣、瀘州市敘永縣、海東市循化撒拉族自治縣、黃山市黟縣、南陽(yáng)市內(nèi)鄉(xiāng)縣、瓊海市中原鎮(zhèn)
中山市坦洲鎮(zhèn)、德陽(yáng)市什邡市、陽(yáng)泉市城區(qū)、平?jīng)鍪腥A亭縣、黃石市黃石港區(qū)
曲靖市宣威市、黔東南雷山縣、阜陽(yáng)市潁泉區(qū)、哈爾濱市尚志市、平頂山市衛(wèi)東區(qū)、日照市東港區(qū)、臨夏和政縣
杭州市西湖區(qū)、宜春市袁州區(qū)、東莞市沙田鎮(zhèn)、蕪湖市繁昌區(qū)、蚌埠市蚌山區(qū)、滁州市南譙區(qū)、濟(jì)南市歷下區(qū)
葫蘆島市龍港區(qū)、岳陽(yáng)市臨湘市、大同市渾源縣、大連市旅順口區(qū)、長(zhǎng)治市屯留區(qū)、忻州市保德縣、安順市普定縣、呂梁市臨縣
泰安市肥城市、淮安市洪澤區(qū)、成都市金牛區(qū)、廣西百色市平果市、咸陽(yáng)市楊陵區(qū)、周口市鹿邑縣、濰坊市坊子區(qū)、寧德市柘榮縣
宿州市埇橋區(qū)、黑河市愛(ài)輝區(qū)、黔西南冊(cè)亨縣、樂(lè)山市峨邊彝族自治縣、伊春市友好區(qū)、陽(yáng)泉市城區(qū)
重慶市萬(wàn)州區(qū)、萬(wàn)寧市龍滾鎮(zhèn)、周口市鄲城縣、天水市甘谷縣、營(yíng)口市老邊區(qū)、本溪市本溪滿族自治縣、海南同德縣、梅州市梅江區(qū)、重慶市秀山縣
肇慶市封開(kāi)縣、運(yùn)城市鹽湖區(qū)、廣西梧州市蒙山縣、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、北京市大興區(qū)、金昌市永昌縣、南京市雨花臺(tái)區(qū)
海口市秀英區(qū)、錦州市凌海市、儋州市木棠鎮(zhèn)、上海市寶山區(qū)、淄博市沂源縣、伊春市南岔縣、內(nèi)蒙古通遼市開(kāi)魯縣、忻州市定襄縣、濟(jì)寧市任城區(qū)
牡丹江市西安區(qū)、昌江黎族自治縣海尾鎮(zhèn)、東營(yíng)市墾利區(qū)、玉樹(shù)玉樹(shù)市、洛陽(yáng)市嵩縣、酒泉市肅北蒙古族自治縣、泉州市洛江區(qū)
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曲靖市會(huì)澤縣、湘西州永順縣、莆田市城廂區(qū)、齊齊哈爾市依安縣、廣西賀州市八步區(qū)、宿州市靈璧縣、重慶市合川區(qū)、寧夏吳忠市鹽池縣、南昌市南昌縣
鶴崗市向陽(yáng)區(qū)、洛陽(yáng)市嵩縣、吉林市昌邑區(qū)、延安市志丹縣、上饒市余干縣、海南共和縣、文山富寧縣、西安市周至縣、忻州市保德縣、晉中市昔陽(yáng)縣
孝感市孝南區(qū)、廣元市蒼溪縣、寧德市屏南縣、六安市霍山縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、上饒市玉山縣
內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎賚諾爾區(qū)、廣西玉林市福綿區(qū)、張家界市桑植縣、樂(lè)東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、德州市平原縣
北京市懷柔區(qū)、儋州市中和鎮(zhèn)、濟(jì)南市商河縣、廣西崇左市扶綏縣、岳陽(yáng)市君山區(qū)、襄陽(yáng)市老河口市、成都市簡(jiǎn)陽(yáng)市
廣西防城港市上思縣、綿陽(yáng)市涪城區(qū)、雅安市石棉縣、樂(lè)東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)、懷化市鶴城區(qū)、商丘市梁園區(qū)、酒泉市敦煌市
遵義市習(xí)水縣、江門市新會(huì)區(qū)、郴州市北湖區(qū)、五指山市通什、衢州市開(kāi)化縣、白沙黎族自治縣邦溪鎮(zhèn)
迪慶德欽縣、福州市倉(cāng)山區(qū)、洛陽(yáng)市伊川縣、臨汾市隰縣、常州市溧陽(yáng)市、咸陽(yáng)市旬邑縣、東莞市石排鎮(zhèn)、臨汾市浮山縣、雙鴨山市嶺東區(qū)
湘西州龍山縣、惠州市龍門縣、安康市紫陽(yáng)縣、南充市嘉陵區(qū)、南陽(yáng)市宛城區(qū)、威海市榮成市、瓊海市博鰲鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、滁州市鳳陽(yáng)縣、南充市西充縣
丹東市元寶區(qū)、揚(yáng)州市高郵市、玉樹(shù)治多縣、樂(lè)東黎族自治縣九所鎮(zhèn)、威海市乳山市
茂名市化州市、十堰市丹江口市、恩施州建始縣、上饒市信州區(qū)、玉樹(shù)稱多縣
杭州市余杭區(qū)、黔東南三穗縣、重慶市江津區(qū)、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、淮安市淮安區(qū)
開(kāi)封市禹王臺(tái)區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、海南共和縣、樂(lè)山市馬邊彝族自治縣、長(zhǎng)沙市天心區(qū)、駐馬店市確山縣、南充市營(yíng)山縣、昆明市晉寧區(qū)、黔東南岑鞏縣
信陽(yáng)市浉河區(qū)、商丘市民權(quán)縣、周口市扶溝縣、安康市旬陽(yáng)市、金華市浦江縣、廣州市南沙區(qū)、通化市二道江區(qū)、撫州市南豐縣、內(nèi)蒙古興安盟阿爾山市
萬(wàn)寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)、德州市陵城區(qū)、清遠(yuǎn)市連山壯族瑤族自治縣、定西市通渭縣、蘇州市姑蘇區(qū)、甘孜石渠縣、襄陽(yáng)市樊城區(qū)
忻州市五臺(tái)縣、吉林市昌邑區(qū)、上海市長(zhǎng)寧區(qū)、懷化市靖州苗族侗族自治縣、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)
荊門市東寶區(qū)、忻州市忻府區(qū)、直轄縣潛江市、株洲市攸縣、齊齊哈爾市泰來(lái)縣、鎮(zhèn)江市京口區(qū)、大同市左云縣、白山市靖宇縣、定西市岷縣、昆明市官渡區(qū)
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阜新市阜新蒙古族自治縣、臨汾市永和縣、無(wú)錫市宜興市、威海市環(huán)翠區(qū)、開(kāi)封市杞縣、贛州市于都縣
甘孜康定市、雙鴨山市尖山區(qū)、濟(jì)寧市微山縣、海南貴南縣、贛州市上猶縣
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券商業(yè)績(jī)盤點(diǎn)：中信、國(guó)泰海通、華泰三強(qiáng)爭(zhēng)霸，國(guó)聯(lián)民生、中泰自營(yíng)“踩雷”|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?|?陳靖
2024年，A股市場(chǎng)跌宕起伏。自“924行情”以來(lái)，受一系列政策利好推動(dòng)，市場(chǎng)情緒顯著回暖，券商整體業(yè)績(jī)隨之回暖。
根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)3月28日發(fā)布的2024年度券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，150家證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4511.69億元，凈利潤(rùn)1672.57億元，創(chuàng)近三年新高。
其中，營(yíng)業(yè)收入較2021年的5024億元僅相差512億元，凈利潤(rùn)較2021年的1911億元相差238億元。但把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，與2015年的歷史峰值相比，當(dāng)前水平仍有較大差距。
截至2025年4月29日，所有42家上市券商業(yè)績(jī)已經(jīng)全部披露完畢。其中，28家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，占比70.37%。其中，中信證券（600030.SH）以637.89億元位居榜首，國(guó)泰海通（601211.SH）、華泰證券（601688.SH）分列第二、三位，分別為433.97億元、414.66億元。
凈利潤(rùn)方面，雖然超七成券商實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，但分化明顯。中信證券、華泰證券、國(guó)泰海通、廣發(fā)證券（000776.SZ）、招商證券（600999.SH）、中國(guó)銀河（601881.SH）六家歸母凈利潤(rùn)均超百億元。
也有中原證券（601375.SH）、東海證券、華林證券（002945.SZ）凈利潤(rùn)不足20億元。此外，中泰證券（600918.SH）、信達(dá)證券（601059.SH）和國(guó)聯(lián)民生（601456.SH）的凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑。
中信、國(guó)君、華泰居前三
證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，這一趨勢(shì)在42家上市券商的2024年年報(bào)中均有所體現(xiàn)。
營(yíng)業(yè)收入方面，Choice金融終端顯示，2024年度，中信證券為637.89億元繼續(xù)領(lǐng)跑。國(guó)泰海通（433.97億元）、華泰證券（414.66億元）位列二三位。中國(guó)銀河（354.71億元）、廣發(fā)證券（271.99億元）、申萬(wàn)宏源（000166.SZ）（247.35億元）、中金公司（601995.SH）（213.33億元）、中信建投（601066.SH）（211.29億元）、招商證券（600999.SH）（208.91億元）、國(guó)信證券（002736.SZ）（201.67）分列第四至第十位。
同時(shí)，券商業(yè)績(jī)首尾分化更加顯著。中原證券（16.90億元）、華林證券(14.35億元)、太平洋（601099.SH）（13.19億元）尚不足20億元。
在營(yíng)業(yè)收入增速方面，26家券商收獲正增長(zhǎng)。東興證券（601198.SH）（97.89%）、紅塔證券（601236.SH）（68.36%）增速超50%位列增速榜單前列。
同時(shí)，光大證券（-4.32%）、信達(dá)證券（-5.51%）、山西證券（002500.SZ）（-9.18%）、國(guó)聯(lián)民生（-9.21%）、浙商證券（601878.SH）（-10.33%）、中原證券（-14.13%）、中泰證券（-14.66%）營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑。
五家券商凈利潤(rùn)超百億
凈利潤(rùn)方面，中信證券（225.89億元）、華泰證券（155.19億元）、國(guó)泰海通（135.49億元）、廣發(fā)證券（105.45億元）、招商證券（103.90億元）、中國(guó)銀河（100.31億元）六家券商邁入“百億俱樂(lè)部”。國(guó)信證券、中信建投、申萬(wàn)宏源、中金公司超50億元。
東北證券（000686.SZ）、紅塔證券、華西證券（002926.SZ）、西南證券（600369.SH）、山西證券、財(cái)達(dá)證券（600906.SH）、國(guó)海證券（000750.SZ）、國(guó)聯(lián)民生、華林證券、中原證券、太平洋共11家中小券商凈利潤(rùn)不足10億元。
值得關(guān)注的是，近日，瑞信證券（中國(guó)）在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露2024年年報(bào)，成為首家發(fā)布去年業(yè)績(jī)的外資券商。數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營(yíng)業(yè)收入5684.85萬(wàn)元，同比下降63.81%；凈虧損1.62億元，已是連續(xù)第三年虧損。
分業(yè)務(wù)板塊看，瑞信證券（中國(guó)）投行業(yè)務(wù)取得的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入1540.92萬(wàn)元，同比下降約61.91%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入236.39萬(wàn)元，同比下降25.62%；此外，公司利息凈收入1972.46萬(wàn)元，其他業(yè)務(wù)收入1481.79萬(wàn)元。
凈利潤(rùn)增速方面也成為歷次券商業(yè)績(jī)發(fā)布的一大看點(diǎn)，本次2024年報(bào)中，華林證券（1014.54%）凈利潤(rùn)暴漲超百倍，成為一大“黑馬”；紅塔證券（166.83%）、第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）（148.57%）等也漲超100%。
與此同時(shí)，還有方正證券（601901.SH）（-3.61%）、國(guó)金證券（-3.85%）、信達(dá)證券（-8.29%）、太平洋（-12.37%）、光大證券（-28.25%）、國(guó)聯(lián)民生（-39.78%）、中泰證券（-47.54%）凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
自營(yíng)業(yè)務(wù)再成“壓艙石”
從已披露的券商年報(bào)來(lái)看，“投資收益增長(zhǎng)”成為業(yè)績(jī)高增券商的共同特征，但也有券商因此“踩雷”拖累業(yè)績(jī)。
2024年度，中泰證券、國(guó)聯(lián)民生業(yè)績(jī)銳減引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。年報(bào)顯示，中泰證券全年?duì)I業(yè)收入為108.91億元，同比下降14.66%；歸母凈利潤(rùn)大幅下滑47.92%，至9.37億元，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。
中泰證券將業(yè)績(jī)下滑歸因于子公司投資業(yè)務(wù)收入的同比減少，以及上年同期因合并萬(wàn)家基金而產(chǎn)生的股權(quán)重估收益的缺失。
中泰證券歸母凈利潤(rùn)的近五成跌幅遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，其中公允價(jià)值變動(dòng)造成的虧損高達(dá)7.4億元。公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為負(fù)，主要源于另類投資項(xiàng)目公允價(jià)值的減少。在2024年資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，另類投資或衍生品投資方向的錯(cuò)誤選擇導(dǎo)致了巨額虧損。
此外，2024年國(guó)聯(lián)民生證券投資業(yè)務(wù)收入為2.17億元，同比下降67.78%。
年報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)下滑可能與衍生金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)有關(guān)，期內(nèi)證券市場(chǎng)波動(dòng)使金融工具處置收益增加，投資收益同比增長(zhǎng)258.5%至19.55億元，但衍生金融工具導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)收益虧損了9.77億元。
與中泰證券、國(guó)聯(lián)民生形成鮮明對(duì)比的是，中信證券、華泰證券等頭部機(jī)構(gòu)通過(guò)衍生品對(duì)沖和分散投資，成功將投資業(yè)務(wù)波動(dòng)率控制在10%以內(nèi)。此外，中信證券2024年證券投資業(yè)務(wù)收入達(dá)240.40億元，同比增長(zhǎng)23.95%，并成為其第一大收入來(lái)源，占比約38%。
值得注意的是，2024年不少券商受益于“股債雙?！钡氖袌?chǎng)環(huán)境，投資業(yè)務(wù)收益大幅增長(zhǎng)。例如，南京證券（601990.SH）2024年投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增長(zhǎng)143.48%，主要得益于自營(yíng)投資業(yè)務(wù)的收益增加。
另一方面，受益于2024年9月下旬以來(lái)資本市場(chǎng)的回暖，券商的經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)也顯著復(fù)蘇。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，已披露年報(bào)的上市券商相關(guān)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同比增幅在10%至31%之間。
東方財(cái)富（300059.SZ）圍繞用戶財(cái)富管理服務(wù)的戰(zhàn)略，2024年其證券股基交易額達(dá)24.24萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額持續(xù)提升，信用業(yè)務(wù)和資管規(guī)模均穩(wěn)步增長(zhǎng)，固定收益業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)快速提升，市場(chǎng)影響力增強(qiáng)。
投行業(yè)務(wù)方面，受IPO及再融資市場(chǎng)規(guī)模變化影響，行業(yè)整體承壓，7家上市券商投行業(yè)務(wù)同比下降，降幅最高超40%。
多家券商一季報(bào)業(yè)績(jī)同比翻倍
此外，近日券商也密集披露2025年一季報(bào)。2025年第一季度，券商整體業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)，主要得益于市場(chǎng)行情回暖及交易活躍度提升，帶動(dòng)自營(yíng)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。截至目前已披露一季報(bào)的上市券商中，超80%凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
頭部券商中，國(guó)泰海通因吸收合并海通證券產(chǎn)生負(fù)商譽(yù)歸母凈利潤(rùn)同比激增391.78%，扣非后實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)60.65%；中信證券歸母凈利潤(rùn)65.45億元，同比增長(zhǎng)32%，穩(wěn)居行業(yè)第二。
中小型券商方面，東吳證券凈利潤(rùn)9.8億元，同比增長(zhǎng)114.86%，得益于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及投資收益貢獻(xiàn)顯著。華西證券、東北證券、國(guó)海證券凈利潤(rùn)同比增幅均超100%，受益于市場(chǎng)交投活躍及自營(yíng)業(yè)務(wù)改善。
同時(shí)也出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的券商，例如財(cái)通證券、第一創(chuàng)業(yè)凈利潤(rùn)分別下滑36.52%、17.59%，主因金融資產(chǎn)投資收益波動(dòng)。
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)券商基本面修復(fù)持積極預(yù)期。開(kāi)源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超認(rèn)為，“當(dāng)前板塊估值水平偏低，2025年上半年業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。”
山西證券非銀金融團(tuán)隊(duì)也表示，多數(shù)證券公司2024年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)表現(xiàn)逐步企穩(wěn)，2024年四季度及2025年一季度日均交易額和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，各項(xiàng)業(yè)務(wù)受益，推動(dòng)證券行業(yè)業(yè)績(jī)向好。
招商證券非銀首席鄭積沙認(rèn)為，4月7日以來(lái)對(duì)資本市場(chǎng)全面呵護(hù)的政策有力緩解了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，帶動(dòng)投資氛圍積極向上。結(jié)合市場(chǎng)多數(shù)個(gè)股處于相對(duì)低位，且流動(dòng)性充裕背景下，資本市場(chǎng)景氣度有望持續(xù)改善，券商的景氣度和盈利或?qū)⒂瓉?lái)持續(xù)改善。
中原證券非銀首席張洋認(rèn)為，2025年后續(xù)時(shí)間內(nèi)，證券行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境有望持續(xù)回暖，短期波動(dòng)難撼中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。目前券商指數(shù)仍處于震蕩整固期，靜待下一輪上漲周期的開(kāi)啟；同時(shí)，市場(chǎng)各方積極維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，估值再度走低為布局券商板塊提供了良好契機(jī)。伴隨著后續(xù)增量政策的持續(xù)推出、市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)強(qiáng)以及情緒回升，疊加行業(yè)基本面的持續(xù)改善，券商板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的“戴維斯雙擊”。
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