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政治局會議六大看點，首提“統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭”|界面新聞
記者 王珍
據新華社報道，中共中央政治局4月25日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。
會議首次提出“統籌國內經濟與國際經貿斗爭”、“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期”、“加大高品質住房供給”等內容，并再次提及“超常規(guī)逆周期調節(jié)”、加快地方政府專項債券發(fā)行使用、適時降準降息。
分析師認為，本次會議釋放出強烈的強信心、促發(fā)展的信號，就業(yè)、外貿、房地產等關鍵領域將迎來系統性支撐。
看點一：首提“統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭”
會議指出，統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，以高質量發(fā)展的確定性應對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。
自今年1月唐納德·特朗普第二次就任美國總統以來，迅速在全球范圍掀起了一場關稅戰(zhàn)，引發(fā)國際社會普遍反對。目前，美國對中國輸美商品征收的進口關稅平均達145%。面對美方的無理挑釁，中方出臺了一系列反制措施，包括將對美關稅提高至125%、擴大稀土礦物出口管制、將多家美國公司列入不可靠實體清單和反壟斷調查對象之列等。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次政治局會議對外部沖擊有了更為清晰的定性，也就是“外部環(huán)境急劇變化”，而對策是“統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭”，同時“同國際社會一道，積極維護多邊主義，反對單邊霸凌行徑”。
“這意味著面對4月初美國實施的超高水平‘對等關稅’，中國不會選擇妥協退讓，而是要采取堅決反制措施，同時國內堅定不移辦好自己的事，穩(wěn)住宏觀經濟大局，在國際層面則要聯合多方力量，繼續(xù)推動經濟全球化?！蓖跚嗾f。
4月25日，外交部發(fā)言人郭嘉昆在例行記者會上回應有關問題時表示，中美雙方并沒有就關稅問題進行磋商或談判，美方不要混淆視聽。
廣開首席產業(yè)研究院資深研究員劉濤補充道，在加強對美精準反制的同時，預計中國還會充分利用全球多邊框架對美施壓，包括廣泛收集和整理美國加征關稅對中國企業(yè)造成損害的詳細證據，并聯合歐盟、東盟、加拿大等受害方，就美國濫施關稅的不當行為，共同向世界貿易組織（WTO）爭端解決機制提出磋商請求直至發(fā)起訴訟，堅決捍衛(wèi)自身權益，強化全球多邊貿易體系的權威性，讓美國在道義、法律等方面處于孤立地位。
看點二：穩(wěn)就業(yè)置于“四穩(wěn)”之首
值得關注的是，本次會議通稿三度提及穩(wěn)就業(yè)，將就業(yè)問題置于“四穩(wěn)”之首。會議提出“對受關稅影響較大的企業(yè)，提高失業(yè)保險基金穩(wěn)崗返還比例”。通稿最后再度強調“要不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經濟的政策工具箱”。
中國銀河證券資深宏觀分析師聶天奇表示，本次會議首次提出穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期的“四穩(wěn)”目標，其中穩(wěn)就業(yè)居于首位。這說明在當前關稅沖擊下，就業(yè)是政策層面關注的核心目標。如果未來關稅沖擊對企業(yè)經營和居民就業(yè)產生較大影響，下半年將“根據形勢變化及時推出增量儲備政策”。
申萬宏源證券首席經濟學家趙偉認為，考慮到近年來第三產業(yè)逐漸成為吸納就業(yè)的重點領域，從業(yè)人員占比上升到48%，會議提及的大力發(fā)展服務消費亦可緩解當前就業(yè)壓力。
會議還強調，要多措并舉幫扶困難企業(yè)。加強融資支持。加快推動內外貿一體化。培育壯大新質生產力，打造一批新興支柱產業(yè)。
劉濤建議，在幫扶出口困難企業(yè)方面，可由財政部、進出口銀行等部門合作設立“穩(wěn)外貿發(fā)展基金”，引入商業(yè)銀行、信托、基金、上市企業(yè)等機構投資者，帶動社會資本參與股權類與債權類投資，專項支持廣東、浙江、江蘇、山東、上海、福建等出口大省的優(yōu)質外貿企業(yè)及產業(yè)鏈上下游企業(yè)，為其提供中長期流動性支持，保障外貿企業(yè)與相關制造業(yè)企業(yè)生產經營。
他還建議從超長期特別國債募集資金中劃撥專項資金，用于支持減稅降費及退稅政策，重點支持機電產品、電子產品及零部件、新能源汽車、光伏、紡織品和服裝、家居和家具用品等制造企業(yè)及其上下游企業(yè)，提高增值稅與消費稅退稅率，減輕外貿企業(yè)稅負，降低相關企業(yè)成本。
看點三：再提超常規(guī)逆周期調節(jié)
會議強調，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。要不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經濟的政策工具箱，既定政策早出臺早見效，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規(guī)逆周期調節(jié)，全力鞏固經濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的基本面。
這是繼2024年12月政治局會議之后，中央再次明確提出“超常規(guī)逆周期調節(jié)”這一要求。
“去年12月主要體現前瞻性部署，此次則表明現在到了‘超常規(guī)逆周期調節(jié)’出手的時候?！蓖跚嗾f，這背后是當前外部沖擊顯著加大，國內逆周期政策要把握好力度，必要時要打破常規(guī)，全力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)經濟?！斑@也意味著今年宏觀政策的力度要大于去年?！彼f。
國信期貨首席分析師顧馮達也表示，本次會議再提超常規(guī)逆周期調節(jié)，既是與“更加積極有為的宏觀政策”相呼應，也是與“統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭”相呼應。
趙偉指出，鑒于美國關稅政策不確定性加劇對我國經濟預測的擾動，疊加會議提出的“強化底線思維，充分備足預案”的要求，預計后續(xù)政策將密切跟蹤高頻經濟數據邊際變化，在波動窗口期適時加大調節(jié)力度，確保經濟運行在合理區(qū)間。
看點四：首提“加大高品質住房供給”
會議指出，加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造。加快構建房地產發(fā)展新模式，加大高品質住房供給，優(yōu)化存量商品房收購政策，持續(xù)鞏固房地產市場穩(wěn)定態(tài)勢。
聶天奇表示，和歷次政治局會議對比，本次會議對房地產領域的著墨顯著增多，且直接提及了具體政策方向：加大高品質住房供給和優(yōu)化存量商品房收購政策。
他指出，存量商品房收購年初以來落地較，主要原因在于前期對項目收益率考核及收購價格折價率要求較高，地方政府較難推進，因此本次會議提出“優(yōu)化存量商品房收購政策”，下一步或將出臺新的商品房收購實施優(yōu)化細則，推動存量商品房供給端政策加力，促進房價回穩(wěn)。
聶天奇還說，他們通過地方調研了解到，目前閑置土地收購政策對增加優(yōu)質土地供給和合理化新增土地價格起到積極作用。例如，過去部分核心區(qū)域的工業(yè)和商服用地可通過性質變更和規(guī)劃調整，作為優(yōu)質住宅用地再次出讓，且新拍土地起拍價更具性價比，繼而有利于房企將更多建筑成本用于提升住宅品質，加大了高品質住宅供給。
廣開首席產業(yè)研究院資深研究員馬泓表示，此次會議對過去兩個季度房地產市場所出現的積極變化給予了充分肯定。在一系列支持住房政策的作用下，房產銷售、房價、大城市土地市場整體上都處于緩跌走穩(wěn)的態(tài)勢，為未來止跌回穩(wěn)奠定了良好的基礎。從城鎮(zhèn)化發(fā)展的角度來看，居民對于高品質住房的需求較大，這意味著房地產市場仍有成長空間。
馬泓預計，下一個階段，住房政策仍將保持支持的基調，這意味著未來房貸利率仍有調降的空間，以滿足剛性和改善性住房需求；持續(xù)加大“好房子”建設需要的配套資金支持；加快推進商品房和閑置用地收儲計劃，促進房地產持續(xù)健康發(fā)展。
中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜補充道，住房和城鄉(xiāng)建設部發(fā)布的住房國家標準——《住宅項目規(guī)范》將于5月1日落地實施，不少城市也發(fā)布了“好房子”建設標準，預計未來相關政策將進一步完善，助力高品質住房建設放量。
看點五：更加積極的財政政策
會議提出，加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發(fā)行使用。兜牢基層“三保”底線。另外，在防范化解重點領域風險方面，會議通稿新增了“加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款問題”的表述。
?“加快存量政策工具和債務規(guī)模的發(fā)行使用是當務之急，目的是為后續(xù)政策騰挪空間?！甭櫶炱嬲f，年初以來地方專項債發(fā)行進度較快，截至4月中旬發(fā)行進度已達40%。往年專項債一般要求在9月底前發(fā)行使用完畢，今年或提前至7-8月底。
聶天奇還表示，目前新增基建投資需求有限，未來地方專項債或主要用于支持化債、解決地方政府拖欠企業(yè)賬款以及房地產收儲領域。
“一旦關稅對出口的負向拖累顯性化，財政政策仍有加力空間?！泵裆y行首席經濟學家溫彬稱，年內可能出臺的增量政策舉措包括：上調廣義財政赤字率目標，增發(fā)國債或特別國債；盤活地方債結存限額，這方面約有1.25萬億元的盤活空間；加大消費補貼力度、擴大補貼范圍，培育壯大文化旅游消費、家政服務消費、數字消費、體育消費等新的消費增長點。
看點六：適時降準降息
會議提出，適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟。創(chuàng)設新的結構性貨幣政策工具，設立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴大消費、穩(wěn)定外貿等。
溫彬表示，“適時降準降息”是今年《政府工作報告》對于貨幣政策的要求，央行亦多次表示“擇機降準降息”。根據央行主管的《金融時報》對業(yè)內專家的采訪，“擇機”有三層含義：即宏觀經濟形勢出現某種不利變化、配合擴張性財政政策以及金融市場出現暴跌。但目前來看，這三種情形均不明顯，所以降準降息處于引而不發(fā)的狀態(tài)。
他表示，下一階段，作為釋放長期流動性的工具，下調存款準備金率（降準）的優(yōu)先級仍然最高。隨著二季度財政加大寬松力度，降準最有可能率先落地。
“降息主要會受到人民幣匯率和商業(yè)銀行凈息差的掣肘。由于美元相對走弱，匯率掣肘暫不明顯，但凈息差的約束仍需要關注。因此下一階段可能按照下調結構性貨幣政策工具利率、下調7天逆回購利率和下調LPR的順序推進?！睖乇蛘f。
王青則認為，降準降息落地時間可能提前，降幅也可能加大，以體現“加力支持實體經濟”的要求。綜合當前外部經貿環(huán)境變化，房地產市場及物價走勢，二季度“適時降準降息”的時機已經成熟，落地時間可能提前到4月底。
王青估計，本輪降息幅度有可能達到0.3個百分點，相當于2024年全年降息水平；降準幅度有可能達到0.5個百分點，釋放長期資金1萬億元。這能夠有效激發(fā)企業(yè)和居民融資需求，擴投資、促消費，提振市場信心，是當前對沖外部波動最有力的手段之一。
另外，本次會議還提及“創(chuàng)設新的結構性貨幣政策工具”，支持科技創(chuàng)新、擴大消費、穩(wěn)定外貿等。分析師認為，這些重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)都將獲得貨幣政策的更多支持。
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