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肇慶市端州區(qū)、玉溪市易門縣、楚雄大姚縣、韶關(guān)市湞江區(qū)、隨州市曾都區(qū)、松原市寧江區(qū)、嘉峪關(guān)市文殊鎮(zhèn)、哈爾濱市道里區(qū)、駐馬店市正陽縣、淮北市相山區(qū)
十堰市竹溪縣、運城市萬榮縣、哈爾濱市松北區(qū)、焦作市中站區(qū)、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、泉州市泉港區(qū)
淮安市清江浦區(qū)、西雙版納勐臘縣、濟寧市任城區(qū)、忻州市保德縣、紅河河口瑤族自治縣、蚌埠市淮上區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、安陽市林州市、溫州市龍灣區(qū)
重慶市云陽縣、白山市靖宇縣、滁州市明光市、杭州市建德市、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、文昌市翁田鎮(zhèn)、朝陽市朝陽縣、三門峽市盧氏縣、廣西桂林市秀峰區(qū)
信陽市浉河區(qū)、商丘市民權(quán)縣、周口市扶溝縣、安康市旬陽市、金華市浦江縣、廣州市南沙區(qū)、通化市二道江區(qū)、撫州市南豐縣、內(nèi)蒙古興安盟阿爾山市
湖州市吳興區(qū)、金華市武義縣、巴中市南江縣、榆林市佳縣、重慶市武隆區(qū)、綏化市慶安縣、漳州市云霄縣
岳陽市君山區(qū)、定西市渭源縣、南昌市安義縣、大理劍川縣、湛江市坡頭區(qū)、滁州市明光市、湛江市遂溪縣、益陽市安化縣、徐州市云龍區(qū)
麗水市青田縣、三門峽市陜州區(qū)、徐州市沛縣、廣西南寧市武鳴區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、河源市源城區(qū)、長春市朝陽區(qū)、廣西防城港市東興市
重慶市武隆區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟鑲黃旗、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗、泰安市寧陽縣、青島市萊西市
安陽市文峰區(qū)、東莞市寮步鎮(zhèn)、武漢市洪山區(qū)、文昌市蓬萊鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗
阜陽市界首市、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、馬鞍山市和縣、晉城市沁水縣、陽江市陽東區(qū)、保山市龍陵縣、清遠市清城區(qū)、湘西州鳳凰縣
廣西梧州市長洲區(qū)、廣西崇左市天等縣、合肥市肥西縣、威海市文登區(qū)、鹽城市建湖縣
哈爾濱市依蘭縣、運城市鹽湖區(qū)、廣西防城港市上思縣、揭陽市惠來縣、臺州市三門縣、臨夏康樂縣、河源市龍川縣
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、大同市陽高縣、澄邁縣金江鎮(zhèn)、大理鶴慶縣、綿陽市梓潼縣、襄陽市老河口市、瓊海市塔洋鎮(zhèn)、贛州市尋烏縣、黃石市大冶市、重慶市江津區(qū)
呂梁市中陽縣、廣州市荔灣區(qū)、遼源市東豐縣、丹東市東港市、大理劍川縣、白山市渾江區(qū)
晉中市和順縣、昆明市安寧市、內(nèi)蒙古通遼市扎魯特旗、昭通市巧家縣、南陽市桐柏縣、鷹潭市余江區(qū)、天津市河?xùn)|區(qū)、菏澤市巨野縣、六安市舒城縣、臨沂市沂南縣
定安縣龍河鎮(zhèn)、三明市三元區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、淄博市沂源縣、天水市張家川回族自治縣、阜陽市潁州區(qū)
西安市鄠邑區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)、三亞市吉陽區(qū)、茂名市高州市、贛州市尋烏縣、長沙市芙蓉區(qū)
周口市沈丘縣、三亞市崖州區(qū)、廣西賀州市富川瑤族自治縣、陽泉市城區(qū)、長治市壺關(guān)縣、煙臺市棲霞市、漢中市留壩縣、菏澤市定陶區(qū)
南陽市鎮(zhèn)平縣、揚州市儀征市、麗江市永勝縣、資陽市樂至縣、威海市環(huán)翠區(qū)、株洲市天元區(qū)、畢節(jié)市大方縣、臨沂市平邑縣
玉樹稱多縣、株洲市蘆淞區(qū)、臨高縣新盈鎮(zhèn)、蘭州市城關(guān)區(qū)、晉中市榆次區(qū)、淮北市濉溪縣、黃石市下陸區(qū)
信陽市商城縣、郴州市臨武縣、迪慶德欽縣、撫州市金溪縣、宜昌市興山縣、信陽市新縣
福州市鼓樓區(qū)、廣西貴港市桂平市、大同市云州區(qū)、宣城市涇縣、廣西貴港市覃塘區(qū)、德宏傣族景頗族自治州隴川縣、北京市平谷區(qū)、株洲市石峰區(qū)
北京市通州區(qū)、廣西桂林市七星區(qū)、荊州市公安縣、樂東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、永州市道縣、樂山市井研縣、宿州市埇橋區(qū)、隴南市徽縣
臨汾市安澤縣、安康市漢陰縣、黔東南錦屏縣、泰州市靖江市、牡丹江市穆棱市
洛陽市澗西區(qū)、上海市青浦區(qū)、海南同德縣、威海市榮成市、攀枝花市西區(qū)、屯昌縣坡心鎮(zhèn)
延邊琿春市、信陽市潢川縣、荊州市監(jiān)利市、駐馬店市確山縣、菏澤市單縣
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甘孜爐霍縣、東方市感城鎮(zhèn)、蕪湖市弋江區(qū)、畢節(jié)市織金縣、黑河市遜克縣、寧夏固原市西吉縣、河源市源城區(qū)、陽江市江城區(qū)、龍巖市新羅區(qū)
湘西州花垣縣、玉樹雜多縣、遵義市習(xí)水縣、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟阿巴嘎旗、佛山市禪城區(qū)、清遠市清新區(qū)
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大興安嶺地區(qū)塔河縣、焦作市中站區(qū)、伊春市金林區(qū)、揚州市高郵市、菏澤市東明縣、臨沂市郯城縣、福州市倉山區(qū)、杭州市蕭山區(qū)、三明市寧化縣
五指山市水滿、海西蒙古族都蘭縣、隴南市西和縣、葫蘆島市綏中縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、懷化市會同縣、漯河市臨潁縣、徐州市邳州市、蘇州市昆山市
濮陽市清豐縣、綏化市肇東市、南通市海安市、信陽市固始縣、孝感市漢川市、武漢市蔡甸區(qū)、上饒市鉛山縣、衡陽市衡東縣、岳陽市岳陽縣
懷化市靖州苗族侗族自治縣、衡陽市南岳區(qū)、上海市靜安區(qū)、齊齊哈爾市碾子山區(qū)、商洛市商南縣、南通市啟東市、臨沂市費縣
曲靖市麒麟?yún)^(qū)、滁州市天長市、上饒市弋陽縣、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、保亭黎族苗族自治縣什玲、臨汾市隰縣
銅仁市德江縣、安康市石泉縣、無錫市錫山區(qū)、阜新市細河區(qū)、天津市濱海新區(qū)、文昌市抱羅鎮(zhèn)、上海市黃浦區(qū)、上海市閔行區(qū)、珠海市香洲區(qū)、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣
果洛甘德縣、廣西桂林市陽朔縣、廣西河池市天峨縣、肇慶市懷集縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克前旗、忻州市忻府區(qū)
漢中市鎮(zhèn)巴縣、延邊延吉市、金華市永康市、隴南市西和縣、郴州市宜章縣、遼源市龍山區(qū)、廣西百色市西林縣、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、北京市懷柔區(qū)、焦作市山陽區(qū)
東莞市東城街道、成都市彭州市、鹽城市大豐區(qū)、昆明市晉寧區(qū)、瀘州市瀘縣、本溪市平山區(qū)
黔東南榕江縣、大同市云州區(qū)、四平市梨樹縣、呂梁市離石區(qū)、漳州市漳浦縣
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清遠市清新區(qū)、廣西桂林市永?？h、衡陽市衡山縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、舟山市定海區(qū)、蘇州市姑蘇區(qū)、漢中市漢臺區(qū)、日照市五蓮縣
棗莊市滕州市、萬寧市山根鎮(zhèn)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、重慶市武隆區(qū)、贛州市寧都縣、臨汾市曲沃縣
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六大行一季報營收、利潤表現(xiàn)分化，股價為何齊刷刷回調(diào)？|界面新聞
界面新聞記者 | 安震
4月29日晚間，六大國有銀行公布了2025年一季度業(yè)績報告，總體情況來看，六大國有銀行的營業(yè)收入總和為9,101.84億元，同比下降1.51%；歸母凈利潤總和為3,444.2億元，同比下降2.09%。國有大行普遍出現(xiàn)營收或歸母凈利潤下滑，唯有農(nóng)業(yè)銀行營收和凈利潤均實現(xiàn)增長。
受到銀行業(yè)績承壓影響，4月30日銀行股出現(xiàn)回調(diào)，六大國有行股價均出現(xiàn)較大幅度回落。A股工商銀行（601398.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）跌幅均在3%以上。?截至收盤，華夏銀行（600015.SH）跌幅最大，達到8.55%，42家上市銀行37家股價下跌，僅浦發(fā)銀行（600000.SH）、鄭州銀行（002936.SZ）、民生銀行（600016.SH）、中信銀行（601998.SH）上漲，顯示出對于銀行一季度業(yè)績的擔(dān)憂情緒。不過，機構(gòu)仍然看好銀行股后市表現(xiàn)。
營收凈利潤表現(xiàn)分化
從財務(wù)表現(xiàn)來看，六大行營業(yè)收入呈現(xiàn)“三升三降”，歸母凈利潤“兩升四降”。其中，工商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入2127.74億元，同比下降3.22%；歸屬于母公司股東的凈利潤841.56億元，同比下降3.99%。
建設(shè)銀行營業(yè)收入1900.70億元，同比下降5.40%；歸屬于本行股東的凈利潤833.51億元，同比下降3.99%。
農(nóng)業(yè)銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1866.74億元，同比增長0.35%；歸屬于母公司股東的凈利潤719.31億元，同比增長2.20%。
中國銀行（601988.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入1649.29億元，增長2.56%。實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤543.64億元，同比下降2.90%。
郵儲銀行（601658.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入893.63億元，同比下降0.07%；歸屬于銀行股東的凈利潤252.46億元，同比減少2.62%。
交通銀行（601328.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入663.74億元，同比下降1.02%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤253.72億元，同比增長1.54%。
以總資產(chǎn)規(guī)模計，工商銀行資產(chǎn)規(guī)模達到51.5萬億元，農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行分列二三位，總規(guī)模分別達到44.82萬億元和42.8萬億元。
在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至一季度末，六家國有大行資產(chǎn)質(zhì)量總體保持穩(wěn)定。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行的不良貸款率分別為1.33%、1.28%、1.33%、1.30%，分別較上年末下降0.01個百分點、0.02個百分點、0.01個百分點、0.01個百分點。中國銀行的不良貸款率較上年末持平，為1.25%。郵儲銀行的不良貸款率為0.91%。
資本充足率方面，截至一季度末，工、農(nóng)、中、建、郵儲、交行六家國有大行的資本充足率均滿足監(jiān)管要求，分別為19.15%、17.79%、17.98%、19.15%、13.34%、15.90%，風(fēng)險抵補能力整體充足。
機構(gòu)：看好銀行股跑贏大市
近年來，銀行業(yè)凈息差持續(xù)承壓。從今年一季度情況來看，工商銀行凈息差1.48%，下降29個基點，建行、中行、農(nóng)行凈息差同比均降低26個基點；郵儲銀行、交通銀行凈息差為1.92%和1.29%，分別下降17個基點和6個基點。
息差收窄的主要原因首先是資產(chǎn)端，存量貸款重定價、房貸利率調(diào)整、5年期以上LPR多次下調(diào)等因素影響，生息資產(chǎn)收益率同比下降較多。其次負債端，人民幣存款延續(xù)“定期化”趨勢，疊加外幣存款成本上升影響，負債結(jié)構(gòu)剛性加強，計息負債成本率同比有所上升。
息差收窄導(dǎo)致了六大行利息凈收入不同程度下降，同時，非息收入增長幅度很大程度上成為決定銀行營收增減的“勝負手”。非息凈收入通常包括投資收益、公允價值變動收益、傭金及手續(xù)費收入及匯兌收益。
以中國銀行為例，在利息凈收入小幅下降的背景下，手續(xù)費及傭金凈收入、投資收益均同比增長，最終非息收入的高增長成為營收增長的直接因素。
另外，以工商銀行為例，一季度主要是規(guī)模增速放緩以及利率上升導(dǎo)致非息收入減少，拖累了營收增速，同時，該行未通過撥備釋放平滑利潤增長，撥備覆蓋率基本穩(wěn)定，利潤則同比減少。
不過，不少機構(gòu)仍然看好銀行股后續(xù)表現(xiàn)。在利率中樞持續(xù)下行的市場環(huán)境中，銀行股平均股息率超4%的絕對收益優(yōu)勢顯著。六大國有行2024年分紅總額達4206億元，分紅比例穩(wěn)定在30%左右，較十年期國債收益率形成150個基點以上的利差空間。中泰證券研報指出，此輪"資產(chǎn)荒"背景下的估值修復(fù)具有持續(xù)性：目前，銀行指數(shù)股息率仍達4.2%，較滬深300股息率溢價達180個基點，險資通過港股通增持招行、農(nóng)行等H股的動作印證了配置邏輯。
此前，六部委聯(lián)合印發(fā)的《推動中長期資金入市實施方案》直接利好銀行股。社?；鹬貍}銀行市值占比超25%，新政實施后預(yù)計每年帶來千億級增量資金。
從銀行經(jīng)營角度來看，成渝雙城經(jīng)濟圈、長三角等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，政策紅利推動區(qū)域性銀行業(yè)績增長，頭部城商行2025一季度營收增速普遍超15%。
此外，今年前4個月，地方政府債務(wù)置換規(guī)模超過10萬億元，有效化解銀行隱性債務(wù)風(fēng)險，市場對銀行資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂明顯緩解。
國信證券研報亦認為，整體而言，外部宏觀環(huán)境仍然面臨很大不確定性，短期籌碼更優(yōu)的國有大行避險屬性更強，大概率有超額收益；同時一些銀行股回調(diào)后的股息率已具備不錯的吸引力。待短期避險情緒消化后，積極關(guān)注逆周期政策力度，如果政策力度足夠強，對于城投敞口較大的城商行和基建敞口更大的國有大行更為利好。
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