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撫順市新賓滿族自治縣、上饒市橫峰縣、懷化市芷江侗族自治縣、河源市連平縣、南平市建甌市、南京市江寧區(qū)、臺州市溫嶺市
玉樹稱多縣、盤錦市大洼區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正鑲白旗、九江市瑞昌市、三門峽市陜州區(qū)、海東市平安區(qū)、九江市柴桑區(qū)、雙鴨山市饒河縣、內(nèi)蒙古通遼市扎魯特旗
雅安市雨城區(qū)、慶陽市正寧縣、晉中市平遙縣、黑河市嫩江市、東莞市清溪鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、榆林市定邊縣、紅河元陽縣、昭通市魯?shù)榭h
吉安市萬安縣、西雙版納勐臘縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、贛州市全南縣、涼山雷波縣、臺州市路橋區(qū)、泉州市石獅市、濟(jì)南市章丘區(qū)
廣西河池市鳳山縣、廣西玉林市興業(yè)縣、曲靖市富源縣、運城市萬榮縣、甘孜九龍縣
巴中市南江縣、韶關(guān)市新豐縣、重慶市合川區(qū)、寶雞市金臺區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、東莞市虎門鎮(zhèn)、紹興市柯橋區(qū)、亳州市蒙城縣
成都市蒲江縣、酒泉市肅北蒙古族自治縣、泉州市洛江區(qū)、宜春市袁州區(qū)、南京市六合區(qū)、威海市文登區(qū)、呂梁市方山縣、郴州市安仁縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、株洲市荷塘區(qū)
黃石市鐵山區(qū)、三明市清流縣、昭通市大關(guān)縣、陽泉市城區(qū)、安康市寧陜縣、廣西來賓市武宣縣、上饒市廣信區(qū)
贛州市上猶縣、淄博市周村區(qū)、濟(jì)寧市兗州區(qū)、益陽市南縣、南充市西充縣
長沙市瀏陽市、汕頭市南澳縣、涼山木里藏族自治縣、金華市蘭溪市、宜春市靖安縣、黔東南三穗縣
濰坊市青州市、達(dá)州市達(dá)川區(qū)、渭南市潼關(guān)縣、濰坊市坊子區(qū)、牡丹江市西安區(qū)、本溪市桓仁滿族自治縣、銅仁市玉屏侗族自治縣、龍巖市永定區(qū)、海南貴德縣
成都市崇州市、普洱市西盟佤族自治縣、北京市延慶區(qū)、甘孜新龍縣、陽泉市城區(qū)、紅河建水縣、哈爾濱市南崗區(qū)、大興安嶺地區(qū)塔河縣、伊春市豐林縣、安慶市桐城市
廣西梧州市長洲區(qū)、哈爾濱市南崗區(qū)、株洲市炎陵縣、溫州市文成縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、北京市房山區(qū)、寶雞市陳倉區(qū)
昭通市永善縣、榆林市府谷縣、廣西河池市環(huán)江毛南族自治縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)輝市、懷化市溆浦縣
延邊和龍市、濮陽市臺前縣、海北剛察縣、武漢市漢南區(qū)、重慶市涪陵區(qū)、安康市漢陰縣、臨高縣東英鎮(zhèn)、合肥市長豐縣、南平市延平區(qū)
廣西貴港市港北區(qū)、韶關(guān)市仁化縣、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、黔東南錦屏縣、貴陽市南明區(qū)、南京市建鄴區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)、岳陽市岳陽縣、紹興市新昌縣、廣西崇左市天等縣
內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、金昌市金川區(qū)、鹽城市濱海縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗、焦作市溫縣、樂東黎族自治縣鶯歌海鎮(zhèn)
中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、南平市順昌縣、昭通市綏江縣、伊春市友好區(qū)、廣元市利州區(qū)、開封市杞縣
三門峽市靈寶市、寧夏銀川市永寧縣、雅安市石棉縣、涼山鹽源縣、淮南市壽縣、臨汾市蒲縣、東莞市橫瀝鎮(zhèn)、玉樹雜多縣
成都市新津區(qū)、鹽城市響水縣、文山麻栗坡縣、渭南市大荔縣、定西市通渭縣、宜昌市猇亭區(qū)、攀枝花市西區(qū)、常德市石門縣、濟(jì)南市商河縣、臨汾市安澤縣
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南陽市內(nèi)鄉(xiāng)縣、寧夏吳忠市鹽池縣、達(dá)州市達(dá)川區(qū)、溫州市龍港市、樂山市夾江縣、洛陽市西工區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、福州市連江縣、淮北市杜集區(qū)
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南平市光澤縣、宜昌市伍家崗區(qū)、瓊海市大路鎮(zhèn)、駐馬店市西平縣、廣西來賓市象州縣、運城市芮城縣、甘南合作市、銅陵市銅官區(qū)
黔西南興仁市、昭通市鎮(zhèn)雄縣、廣西玉林市容縣、廣州市花都區(qū)、黔東南錦屏縣、長沙市瀏陽市
黔東南施秉縣、瀘州市龍馬潭區(qū)、德宏傣族景頗族自治州盈江縣、焦作市山陽區(qū)、贛州市南康區(qū)、武漢市黃陂區(qū)、東莞市石碣鎮(zhèn)
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深圳市福田區(qū)、遼源市龍山區(qū)、三亞市海棠區(qū)、邵陽市新寧縣、湘西州古丈縣、鹽城市響水縣、德陽市綿竹市、丹東市振安區(qū)
懷化市溆浦縣、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、邵陽市北塔區(qū)、濟(jì)寧市汶上縣、重慶市合川區(qū)
濰坊市臨朐縣、樂東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、黃南澤庫縣、甘南碌曲縣、昭通市水富市、畢節(jié)市黔西市、駐馬店市西平縣、南陽市桐柏縣
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、大同市陽高縣、澄邁縣金江鎮(zhèn)、大理鶴慶縣、綿陽市梓潼縣、襄陽市老河口市、瓊海市塔洋鎮(zhèn)、贛州市尋烏縣、黃石市大冶市、重慶市江津區(qū)
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IPO雷達(dá)|常年未盈利企業(yè)卷土重來,撤回4個月飛驤科技再啟輔導(dǎo)備案|界面新聞 · 證券
記者|趙陽戈
年初,證監(jiān)會就修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款向社會公開征求意見,市場也將注意力投向了“科創(chuàng)板八條”的落實以及未盈利企業(yè)IPO的討論。
在此背景下,前次闖關(guān)科創(chuàng)板未果,常年未盈利的深圳飛驤科技股份有限公司(以下簡稱“飛驤科技”)再次IPO輔導(dǎo)備案。從同行企業(yè)2024年表現(xiàn)來看,此番飛驤科技帶著原班人馬重啟IPO,其盈利能力或仍將受到高度關(guān)注。
盈利與否有懸念
2月26日,江蘇證監(jiān)局披露一份輔導(dǎo)備案信息,輔導(dǎo)對象飛驤科技,輔導(dǎo)機構(gòu)招商證券,律所廣東信達(dá),會計師事務(wù)所致同。
據(jù)悉,飛驤科技成立于2015年5月15日,注冊資本4.03億元,控股股東為上海上驤企業(yè)管理中心(有限合伙),實控人龍華,控制公司64.46%的表決權(quán)。

飛驤科技主營業(yè)務(wù)為射頻前端芯片的研產(chǎn)銷,產(chǎn)品應(yīng)用于榮耀、三星、聯(lián)想(摩托羅拉)、傳音、Realme等知名品牌,并進(jìn)入華勤技術(shù)、聞泰科技(600745.SH)、天瓏移動、龍旗科技、中諾通訊等知名ODM廠商供應(yīng)鏈體系。
飛驤科技曾在2022年10月10日獲得上交所受理,目標(biāo)地科創(chuàng)板,計劃融資額15.22億元。
來源:交易所不過在更新了2023年度財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)歷兩輪問詢后,2024年10月,飛驤科技和保薦人雙雙撤回發(fā)行上市申請。也就是說,在終止IPO 4個月后,飛驤科技重啟了輔導(dǎo)。根據(jù)新的輔導(dǎo)工作安排,2025年2月,相關(guān)方第一件事便是結(jié)合前次申報針對性進(jìn)行盡職調(diào)查,形成項目改進(jìn)方案。
界面新聞注意到,此前在兩度問詢中,飛驤科技是否具有持續(xù)經(jīng)營能力被反復(fù)提及。
數(shù)據(jù)顯示,飛驤科技2019年至2023年的歸母凈利潤分別為-1.2億元、-1.75億元、-3.41億元、-3.62億元,公司常年處于虧損狀態(tài)。所以前次飛驤科技IPO時,選擇了標(biāo)準(zhǔn)二,即“預(yù)計市值不低于人民幣50億元,且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元”。2023年公司營業(yè)收入為17.17億元。
值得注意的是,飛驤科技對自己扭虧有信心,公司一度給出了2024年上半年實現(xiàn)盈利的成績單(1328.02萬元至1828.02萬元),并預(yù)測2024年全年的營業(yè)收入21.15億元至25.3億元,凈利潤為-0.55億元至1.09億元;預(yù)測2025年營業(yè)收入26.06億元至31.37億元,凈利潤0.75億元至2.88億元。
來源:公告有意思的是,在業(yè)績表現(xiàn)上,飛驤科技提到了同行唯捷創(chuàng)芯(688153.SH)、慧智微(688512.SH),認(rèn)為公司現(xiàn)階段虧損與唯捷創(chuàng)芯曾經(jīng)的發(fā)展路徑以及慧智微的發(fā)展階段具有相似性。
不過唯捷創(chuàng)芯在2022年、2023年盈利后,2024年再度錄得虧損2372.51萬元,同比下滑121.13%。唯捷創(chuàng)芯表示射頻前端芯片市場競爭態(tài)勢日益加劇,部分產(chǎn)品面臨較大的價格下行壓力,進(jìn)而影響了公司產(chǎn)品的利潤空間。
另一家慧智微的業(yè)績快報顯示2024年凈利潤虧損4.4億元,且虧損額有放大跡象,2023年虧損4.09億元,2022年虧損3.05億元。該公司同樣提到了行業(yè)競爭日益激烈,射頻前端廠商面臨較大的降價壓力,導(dǎo)致公司營業(yè)收入有所下降,且產(chǎn)品毛利空間受到進(jìn)一步的擠壓。
那么,飛驤科技持續(xù)經(jīng)營能力如何、盈利與否仍將是懸念。
實控人還債綁定上市
對實控人來說,公司上市有助于還債。
根據(jù)披露,飛驤科技實控人龍華個人直接大額負(fù)債 (單筆100萬元以上)本金為2500萬元,主要債權(quán)人為寧波華地和深圳羅霄;龍華通過上海上驤間接需承擔(dān)的大額負(fù)債本金為4396.9萬元,上海上驤的債權(quán)人為珠海格昀,前述借款主要用于受讓飛驤科技股份或?qū)嵗U對飛驤科技的出資。
按照借款協(xié)議約定的借款利率計算,龍華每年應(yīng)承擔(dān)的借款利息約為438.33萬元。截至2022年9月17日,龍華直接及間接承擔(dān)的大額借款本金及利息金額約為7661.08萬元。
寧波華地、珠海格昀作為債權(quán)人所對應(yīng)借款的到期日為飛驤科技IPO申報材料被上交所受理之日起5個完整會計年度的屆滿日,深圳羅霄作為債權(quán)人所對應(yīng)借款的到期日為飛驤科技境內(nèi)完成首次公開發(fā)行且龍華第一批股票解禁日后一年的屆滿日。
來源:公告還款期限與發(fā)行上市或申請受理掛鉤,不禁令人擔(dān)憂后續(xù)飛驤科技上市后,在股權(quán)控制上的波動。在之前的問詢回復(fù)中,飛驤科技表示,債權(quán)人的借款期限雖提到了股票解禁日或受理日等日期,“但實質(zhì)系讓借款期限落在債務(wù)人所持發(fā)行人股票解禁后,以減輕債務(wù)人還款壓力”。在之前的說明書中,飛驤科技也提示過風(fēng)險“未來不排除上述債務(wù)存續(xù)期間或債務(wù)到期后實際控制人、上海上驤因無法償還債務(wù)本金或利息等導(dǎo)致與債權(quán)人產(chǎn)生訴訟爭議,實際控制人或上海上驤擁有的財產(chǎn)如其持有的發(fā)行人股權(quán),存在被債權(quán)人要求凍結(jié)、處置進(jìn)而對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險?!?/span>
不過好在龍華尚有一個“安全墊”,即若前述借款到期時(2028年12月31日)若存在償還困難的,相關(guān)借款期限可延期兩年,仍按照借款協(xié)議及補充協(xié)議約定的方式計算與支付利息。
界面新聞注意到,上述珠海格昀的背后還有兩家上市公司:格力電器(000651.SZ)和聞泰科技。
來源:公告珠海格昀由珠海瀚凌通過行使95%的表決權(quán)控制,另5%被聞泰科技控股股東聞天下科技集團(tuán)有限公司所控制。聞泰科技亦為飛驤科技客戶。
珠海瀚凌的GP是珠海鋆昊資產(chǎn)管理有限公司,獨立決定處分合伙企業(yè)財產(chǎn)權(quán)利等重大事項,還有兩個LP分別是聞泰科技控股股東(52.08%)和珠海艾維普信息技術(shù)有限公司(47.91%),后者被格力電器100%控制。
對此飛驤科技解釋,珠海格昀的借款行為具有合理的商業(yè)邏輯,不涉及入股安排。
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