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廣州市黃埔區(qū)、綿陽(yáng)市梓潼縣、沈陽(yáng)市于洪區(qū)、肇慶市封開縣、撫州市南豐縣
通化市輝南縣、濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、咸寧市嘉魚縣、咸陽(yáng)市禮泉縣、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣、攀枝花市米易縣
昆明市晉寧區(qū)、潮州市饒平縣、廣元市劍閣縣、紅河彌勒市、上海市黃浦區(qū)、孝感市漢川市、廣西北海市鐵山港區(qū)
上海市金山區(qū)、重慶市巴南區(qū)、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、威海市乳山市、本溪市本溪滿族自治縣、遼陽(yáng)市弓長(zhǎng)嶺區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、昭通市威信縣
甘孜白玉縣、涼山會(huì)理市、六盤水市盤州市、上海市徐匯區(qū)、樂山市金口河區(qū)、甘南迭部縣、惠州市龍門縣
煙臺(tái)市蓬萊區(qū)、開封市通許縣、重慶市豐都縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、朝陽(yáng)市朝陽(yáng)縣
黃岡市紅安縣、廣西河池市天峨縣、黃山市黟縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正鑲白旗、六盤水市六枝特區(qū)、安康市旬陽(yáng)市、運(yùn)城市絳縣、雅安市石棉縣
麗江市古城區(qū)、黔東南施秉縣、連云港市連云區(qū)、宜賓市興文縣、大理祥云縣
濮陽(yáng)市范縣、張家界市慈利縣、太原市杏花嶺區(qū)、濟(jì)南市歷城區(qū)、泉州市永春縣、樂山市犍為縣、黔南荔波縣、吉安市遂川縣、雞西市恒山區(qū)、南昌市青山湖區(qū)
重慶市萬(wàn)州區(qū)、萬(wàn)寧市龍滾鎮(zhèn)、周口市鄲城縣、天水市甘谷縣、營(yíng)口市老邊區(qū)、本溪市本溪滿族自治縣、海南同德縣、梅州市梅江區(qū)、重慶市秀山縣
廣西南寧市興寧區(qū)、紅河石屏縣、七臺(tái)河市桃山區(qū)、中山市五桂山街道、寶雞市扶風(fēng)縣、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、清遠(yuǎn)市清城區(qū)、張掖市肅南裕固族自治縣
新鄉(xiāng)市獲嘉縣、蕪湖市無(wú)為市、白沙黎族自治縣青松鄉(xiāng)、玉溪市澄江市、東莞市高埗鎮(zhèn)、德州市臨邑縣、文昌市昌灑鎮(zhèn)、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、九江市修水縣
成都市簡(jiǎn)陽(yáng)市、樂山市犍為縣、深圳市坪山區(qū)、內(nèi)江市威遠(yuǎn)縣、茂名市茂南區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市庫(kù)倫旗
麗江市永勝縣、郴州市桂東縣、平頂山市石龍區(qū)、沈陽(yáng)市蘇家屯區(qū)、甘孜九龍縣、廣西河池市巴馬瑤族自治縣、臨汾市洪洞縣、咸寧市咸安區(qū)
朝陽(yáng)市凌源市、廣西貴港市覃塘區(qū)、遂寧市射洪市、宜昌市西陵區(qū)、龍巖市武平縣、咸寧市崇陽(yáng)縣、上饒市橫峰縣、汕頭市潮陽(yáng)區(qū)、廈門市同安區(qū)
太原市尖草坪區(qū)、臨夏康樂縣、吉林市磐石市、漳州市龍文區(qū)、晉中市昔陽(yáng)縣
聊城市冠縣、廣西來(lái)賓市金秀瑤族自治縣、重慶市江北區(qū)、襄陽(yáng)市保康縣、黔南平塘縣、昆明市東川區(qū)、伊春市南岔縣、長(zhǎng)春市朝陽(yáng)區(qū)
黔東南劍河縣、濟(jì)南市濟(jì)陽(yáng)區(qū)、廣西百色市靖西市、廣州市海珠區(qū)、河源市紫金縣、廣西桂林市秀峰區(qū)、鄭州市二七區(qū)、安慶市望江縣、濰坊市奎文區(qū)
內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、中山市黃圃鎮(zhèn)、懷化市靖州苗族侗族自治縣、鶴壁市淇縣、平頂山市郟縣、滁州市來(lái)安縣、雙鴨山市四方臺(tái)區(qū)、東莞市常平鎮(zhèn)、吉林市舒蘭市、銅仁市碧江區(qū)
楚雄南華縣、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)、五指山市通什、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、廣西貴港市平南縣
撫州市宜黃縣、廣西梧州市龍圩區(qū)、直轄縣天門市、雅安市寶興縣、衡陽(yáng)市衡南縣、天水市清水縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)
滁州市鳳陽(yáng)縣、涼山木里藏族自治縣、上海市黃浦區(qū)、杭州市建德市、運(yùn)城市鹽湖區(qū)、成都市溫江區(qū)、廣西桂林市興安縣、黃石市西塞山區(qū)、黃南澤庫(kù)縣
合肥市廬江縣、咸陽(yáng)市渭城區(qū)、伊春市鐵力市、淮北市相山區(qū)、撫州市金溪縣、太原市晉源區(qū)、聊城市東阿縣、黔南獨(dú)山縣
無(wú)錫市錫山區(qū)、深圳市鹽田區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗、南充市閬中市、海西蒙古族都蘭縣
樂山市峨眉山市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝區(qū)、文昌市東路鎮(zhèn)、濰坊市濰城區(qū)、婁底市雙峰縣
韶關(guān)市新豐縣、溫州市龍灣區(qū)、儋州市雅星鎮(zhèn)、甘孜得榮縣、畢節(jié)市金沙縣、紹興市嵊州市
黔東南榕江縣、宿州市碭山縣、臨沂市蒙陰縣、天水市清水縣、大慶市讓胡路區(qū)、銅仁市印江縣、蘇州市姑蘇區(qū)、甘孜石渠縣、寧波市鄞州區(qū)
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蘇州市吳中區(qū)、海西蒙古族格爾木市、呂梁市柳林縣、鹽城市射陽(yáng)縣、宜昌市長(zhǎng)陽(yáng)土家族自治縣
東莞市黃江鎮(zhèn)、長(zhǎng)春市榆樹市、淮安市清江浦區(qū)、撫州市南豐縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、廣西河池市宜州區(qū)、咸寧市崇陽(yáng)縣
東莞市望牛墩鎮(zhèn)、榆林市橫山區(qū)、蘇州市昆山市、萬(wàn)寧市東澳鎮(zhèn)、延邊龍井市、蘭州市紅古區(qū)、東莞市茶山鎮(zhèn)、衡陽(yáng)市雁峰區(qū)、隴南市成縣
東莞市石碣鎮(zhèn)、荊州市監(jiān)利市、三門峽市義馬市、長(zhǎng)春市農(nóng)安縣、九江市潯陽(yáng)區(qū)
長(zhǎng)治市潞城區(qū)、臨沂市沂南縣、濰坊市諸城市、雞西市滴道區(qū)、定安縣黃竹鎮(zhèn)
中山市三角鎮(zhèn)、鶴崗市南山區(qū)、蚌埠市龍子湖區(qū)、菏澤市鄆城縣、洛陽(yáng)市欒川縣、寧德市周寧縣、朔州市平魯區(qū)、臨汾市大寧縣
焦作市修武縣、朝陽(yáng)市龍城區(qū)、陽(yáng)泉市盂縣、永州市零陵區(qū)、黔東南黃平縣、甘孜德格縣、綿陽(yáng)市北川羌族自治縣、鶴壁市浚縣、云浮市郁南縣
濰坊市昌樂縣、慶陽(yáng)市合水縣、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、煙臺(tái)市福山區(qū)、常州市武進(jìn)區(qū)
紹興市上虞區(qū)、沈陽(yáng)市于洪區(qū)、九江市都昌縣、岳陽(yáng)市湘陰縣、黔南長(zhǎng)順縣、六盤水市六枝特區(qū)
忻州市定襄縣、廣西貴港市桂平市、東莞市長(zhǎng)安鎮(zhèn)、漳州市薌城區(qū)、洛陽(yáng)市宜陽(yáng)縣、朔州市懷仁市、清遠(yuǎn)市連山壯族瑤族自治縣、福州市永泰縣、淮安市洪澤區(qū)、瓊海市陽(yáng)江鎮(zhèn)
武漢市新洲區(qū)、濮陽(yáng)市南樂縣、九江市彭澤縣、寧波市江北區(qū)、昆明市富民縣
榆林市吳堡縣、深圳市鹽田區(qū)、商丘市睢陽(yáng)區(qū)、酒泉市金塔縣、淮安市淮陰區(qū)、衡陽(yáng)市常寧市、德州市平原縣、廣西南寧市青秀區(qū)、徐州市新沂市
商洛市柞水縣、重慶市江北區(qū)、邵陽(yáng)市雙清區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣、駐馬店市正陽(yáng)縣
蘭州市西固區(qū)、忻州市保德縣、南京市鼓樓區(qū)、湖州市安吉縣、云浮市新興縣、阜新市阜新蒙古族自治縣、德州市夏津縣、廣西百色市那坡縣、廈門市翔安區(qū)
濟(jì)寧市微山縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、洛陽(yáng)市孟津區(qū)、成都市錦江區(qū)、阿壩藏族羌族自治州茂縣、昌江黎族自治縣石碌鎮(zhèn)
池州市東至縣、大連市中山區(qū)、南平市順昌縣、焦作市沁陽(yáng)市、天津市北辰區(qū)
黃岡市浠水縣、廣西桂林市龍勝各族自治縣、忻州市定襄縣、隴南市武都區(qū)、慶陽(yáng)市環(huán)縣、延安市安塞區(qū)、長(zhǎng)治市長(zhǎng)子縣、萬(wàn)寧市和樂鎮(zhèn)、漳州市長(zhǎng)泰區(qū)、咸寧市咸安區(qū)
南平市建甌市、舟山市岱山縣、運(yùn)城市稷山縣、遂寧市安居區(qū)、廣西玉林市陸川縣
昭通市彝良縣、定安縣嶺口鎮(zhèn)、廣西玉林市玉州區(qū)、江門市開平市、廣西貴港市港北區(qū)、廣元市昭化區(qū)、黃岡市麻城市、安陽(yáng)市湯陰縣
阿壩藏族羌族自治州阿壩縣、廣西南寧市武鳴區(qū)、咸陽(yáng)市武功縣、漳州市平和縣、海東市循化撒拉族自治縣、澄邁縣福山鎮(zhèn)
貴陽(yáng)市白云區(qū)、廣西河池市都安瑤族自治縣、天津市河北區(qū)、襄陽(yáng)市谷城縣、宜賓市南溪區(qū)、齊齊哈爾市碾子山區(qū)、涼山西昌市、安陽(yáng)市北關(guān)區(qū)
九江市武寧縣、清遠(yuǎn)市清新區(qū)、昆明市富民縣、遂寧市船山區(qū)、安順市平壩區(qū)
哈爾濱市香坊區(qū)、哈爾濱市賓縣、中山市大涌鎮(zhèn)、玉溪市峨山彝族自治縣、畢節(jié)市黔西市、南京市建鄴區(qū)、湛江市吳川市、沈陽(yáng)市沈北新區(qū)、淮北市濉溪縣、麗江市古城區(qū)
成都市金牛區(qū)、蘇州市太倉(cāng)市、棗莊市薛城區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、湘西州吉首市、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、葫蘆島市龍港區(qū)、重慶市南岸區(qū)、徐州市賈汪區(qū)、臨高縣皇桐鎮(zhèn)
三門峽市陜州區(qū)、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、泉州市金門縣、麗江市寧蒗彝族自治縣、大慶市大同區(qū)、常德市漢壽縣、定西市漳縣、涼山寧南縣
撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、重慶市九龍坡區(qū)、西安市臨潼區(qū)、咸陽(yáng)市渭城區(qū)、武漢市漢陽(yáng)區(qū)、長(zhǎng)沙市岳麓區(qū)
西安市碑林區(qū)、菏澤市單縣、佳木斯市湯原縣、通化市梅河口市、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、廈門市海滄區(qū)、宜春市萬(wàn)載縣、鷹潭市余江區(qū)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、陽(yáng)江市陽(yáng)西縣
“投資中國(guó)”正當(dāng)時(shí),QDII持倉(cāng)新動(dòng)態(tài):績(jī)優(yōu)基減配美股、增持中國(guó)資產(chǎn)|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 杜萌
今年以來(lái),伴隨海外地緣政治不確定性提升,全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)加大。公募一季度報(bào)告顯示,一些主動(dòng)型QDII基金經(jīng)理選擇減配美股、增配其他市場(chǎng),以更廣泛、更多元的資產(chǎn)配置平滑組合的波動(dòng)。
表:規(guī)模在10億元以上的QDII主動(dòng)權(quán)益基金,一季度持有美股和港股比重 來(lái)源:Wind,基金季報(bào) 界面新聞?wù)?/figcaption>規(guī)模最大的當(dāng)屬易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選,截至一季度末基金規(guī)模達(dá)到了141.69億元。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,基金未持有美股,港股市值占基金凈值的比例從去年年末的47.15%減少到45.49%。
同樣是張坤管理的易方達(dá)亞洲精選,一季度美股的持倉(cāng)比例從32.6%變成了34.07%,港股持倉(cāng)比例從47.41%減少到46.48%。這似乎與QDII減持美股、增配港股的趨勢(shì)不符,但具體來(lái)看,早在去年三季度,張坤就開始逐漸減持臺(tái)積電(TSM.US),三季度和四季度分別賣出了3.6萬(wàn)股、8.6萬(wàn)股,僅剩23.3萬(wàn)股。與此同時(shí),今年一季度,張坤增持了24.3萬(wàn)股在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)上市的臺(tái)積電(2330.TT),市值約4780.71萬(wàn)元。
一季度大幅減持美股、增持港股的QDII基金當(dāng)屬?gòu)V發(fā)全球精選。一季報(bào)顯示,該產(chǎn)品的股票倉(cāng)位為79.64%,其中配置在美股的比例由70.25%下降至60.98%;相應(yīng)地,該組合增加了在歐洲市場(chǎng)(含德國(guó)、法國(guó)、瑞士)和中國(guó)市場(chǎng)(含A股、港股)的配比,股票持倉(cāng)市值占基金資產(chǎn)凈值的比例分別為7.14%和13.58%,相比2024年末分別增加了1.25%和9.94%。
具體來(lái)看,在前十大重倉(cāng)股中,組合持有“美股七巨頭”的比例從2024年末的37.53%降至26.60%,相關(guān)倉(cāng)位轉(zhuǎn)配了美國(guó)煙草、半導(dǎo)體龍頭企業(yè),以及港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)等。

同是李耀柱管理的廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)截止今年一季度末,港股股票占比為81.09%,相較去年末提升4.41%。在個(gè)股層面,該基金減持了部分高分紅公司,重點(diǎn)增加了互聯(lián)網(wǎng)公司,前三大重倉(cāng)股均為港股上市的互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司。
去年曾斬獲26.26%收益率的南方香港成長(zhǎng),今年一季度末業(yè)績(jī)繼續(xù)飆漲,美股的持倉(cāng)市值從1.8億元下降到2846萬(wàn)元,持倉(cāng)比例從10.46%減少至1.36%,而港股的持倉(cāng)比例從77.7%提高到90.17%。具體來(lái)看,該基金一季度大幅增持了騰訊控股(00700.HK)。該基金去年年末持有騰訊30.55萬(wàn)股,一季度又增持了8.3萬(wàn)股,達(dá)到了38.85萬(wàn)股,持倉(cāng)市值為1.78億元,倉(cāng)位占比達(dá)到8.49%。
摩根亞太優(yōu)勢(shì)也將原本僅有3.47%的美股倉(cāng)位再度調(diào)低至0.74%,港股占比則從25.77%提高到30.06%。該基金2024年末持有阿里巴巴-W(09988.HK)115.56萬(wàn)股,一季度增持至121.49萬(wàn)股,倉(cāng)位占比從3.62%提高到5.96%。
關(guān)于組合的調(diào)倉(cāng)操作,廣發(fā)全球精選基金經(jīng)理李耀柱在一季報(bào)里介紹:“全球宏觀環(huán)境的復(fù)雜化增加了單一市場(chǎng)的波動(dòng),通過(guò)全球化配置來(lái)降低組合波動(dòng)是未來(lái)組合管理的一個(gè)非常重要的思路?!彼J(rèn)為,中國(guó)和歐洲都在采取積極的財(cái)政政策,對(duì)其上市公司會(huì)有積極的影響。因此,他選擇通過(guò)增持中國(guó)資產(chǎn)和歐洲的公司,來(lái)抵抗單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。李耀柱表示,DeepSeek人工智能系列模型的推出代表著人工智能行業(yè)的價(jià)值鏈出現(xiàn)重塑,中國(guó)企業(yè)在人工智能等科技方面的突破,會(huì)讓中國(guó)資產(chǎn)的估值持續(xù)提升,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件等行業(yè)未來(lái)在人工智能應(yīng)用上有較大的機(jī)會(huì)。
南方香港成長(zhǎng)的基金經(jīng)理熊瀟雅在一季報(bào)中寫道,港股資產(chǎn)的配置初衷不應(yīng)是抄底港股低估值,也不是擁抱全球市場(chǎng)龍頭。香港市場(chǎng)是“投資中國(guó)”組合中的重要組成部分,是配置中國(guó)新經(jīng)濟(jì)公司的重要選項(xiàng)。三月底港股市場(chǎng)的財(cái)報(bào)季,雖然有一些公司出現(xiàn)了小的插曲,但整體還是交出了令人滿意的業(yè)績(jī)答卷,大部分公司給出了樂觀積極的增長(zhǎng)預(yù)期。
熊瀟雅認(rèn)為,隨著港股成長(zhǎng)股從去年以來(lái)大幅提高股東回報(bào)(分紅率、回購(gòu)率),很多成長(zhǎng)股也具備很高的價(jià)值屬性,不僅在估值、綜合股息率與市場(chǎng)追捧的公共事業(yè)、周期行業(yè)類似,而且成長(zhǎng)性更好、更加輕資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債表更加健康、行業(yè)格局同樣“月明星稀”,港股互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是新的“價(jià)值股”。
張坤則在一季報(bào)中表示,地產(chǎn)下行對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響正在逐步進(jìn)入尾聲,一系列提振消費(fèi)的政策也有托底作用,在這種情況下,投資者與其糾結(jié)于經(jīng)濟(jì),不如把著眼點(diǎn)放在企業(yè)上。畢竟,股票的收益率是由企業(yè)的收益率決定的,拉長(zhǎng)來(lái)看應(yīng)該大致相當(dāng)于企業(yè)的ROE水平。過(guò)去幾年發(fā)生的股票收益率連續(xù)低于企業(yè)ROE水平的現(xiàn)象,他認(rèn)為不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)下去。
廣發(fā)策略劉晨明研究團(tuán)隊(duì)分析,截至今年一季度末,主動(dòng)權(quán)益基金持股市值2.9萬(wàn)億元,從對(duì)港股的配置來(lái)看,一季度末公募基金的港股倉(cāng)位提升至18.9%左右,繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。港股重倉(cāng)持股市值為3175.29億元,占比18.9%,較去年四季度上升4.56百分點(diǎn)。其中,恒生科技獲顯著增配,從去年末的6.7%上升3.8個(gè)百分點(diǎn),當(dāng)前倉(cāng)位達(dá)到10.5%。剔除股價(jià)因素,一季度公募主要增配的港股主要集中于互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)、新能源車等。
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