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長(zhǎng)春市德惠市、商丘市睢陽(yáng)區(qū)、濰坊市安丘市、舟山市岱山縣、晉城市陵川縣
宣城市涇縣、杭州市濱江區(qū)、湖州市長(zhǎng)興縣、常德市安鄉(xiāng)縣、雞西市滴道區(qū)、晉中市榆次區(qū)
青島市即墨區(qū)、??谑行阌^(qū)、普洱市景東彝族自治縣、臺(tái)州市路橋區(qū)、忻州市繁峙縣、中山市五桂山街道、德州市夏津縣、開(kāi)封市尉氏縣、哈爾濱市雙城區(qū)、臨沂市蒙陰縣
莆田市秀嶼區(qū)、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、宜昌市夷陵區(qū)、牡丹江市陽(yáng)明區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、濰坊市濰城區(qū)、海南興??h
涼山冕寧縣、鞍山市岫巖滿(mǎn)族自治縣、煙臺(tái)市萊州市、內(nèi)江市市中區(qū)、黃石市西塞山區(qū)、肇慶市鼎湖區(qū)、咸陽(yáng)市禮泉縣、咸寧市通城縣、瓊海市潭門(mén)鎮(zhèn)
濮陽(yáng)市華龍區(qū)、宜賓市珙縣、泉州市泉港區(qū)、茂名市信宜市、黃石市黃石港區(qū)
南昌市安義縣、阜新市彰武縣、寧德市霞浦縣、鄂州市鄂城區(qū)、渭南市臨渭區(qū)、渭南市華陰市、成都市崇州市、南陽(yáng)市唐河縣
三明市三元區(qū)、齊齊哈爾市克東縣、濟(jì)寧市泗水縣、甘孜甘孜縣、東莞市謝崗鎮(zhèn)
韶關(guān)市乳源瑤族自治縣、廣西來(lái)賓市象州縣、廣州市南沙區(qū)、大理賓川縣、沈陽(yáng)市鐵西區(qū)、哈爾濱市通河縣、成都市彭州市、菏澤市曹縣
德州市陵城區(qū)、撫順市順城區(qū)、儋州市大成鎮(zhèn)、牡丹江市林口縣、晉城市澤州縣、臨汾市洪洞縣、駐馬店市正陽(yáng)縣
黑河市愛(ài)輝區(qū)、廣西玉林市博白縣、長(zhǎng)治市長(zhǎng)子縣、瓊海市塔洋鎮(zhèn)、邵陽(yáng)市大祥區(qū)、東莞市虎門(mén)鎮(zhèn)、陽(yáng)泉市郊區(qū)、黔東南丹寨縣、瀘州市納溪區(qū)
上海市金山區(qū)、澄邁縣大豐鎮(zhèn)、上海市閔行區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、本溪市平山區(qū)
內(nèi)蒙古通遼市開(kāi)魯縣、滁州市定遠(yuǎn)縣、樂(lè)山市夾江縣、張家界市武陵源區(qū)、白銀市靖遠(yuǎn)縣、內(nèi)蒙古包頭市固陽(yáng)縣、涼山普格縣
莆田市秀嶼區(qū)、臨汾市吉縣、本溪市南芬區(qū)、綿陽(yáng)市三臺(tái)縣、煙臺(tái)市海陽(yáng)市、重慶市巫溪縣、雅安市雨城區(qū)、吉安市永新縣、淄博市周村區(qū)、黔南貴定縣
西安市周至縣、中山市小欖鎮(zhèn)、自貢市大安區(qū)、蕪湖市繁昌區(qū)、海南貴德縣、河源市源城區(qū)、許昌市長(zhǎng)葛市
大連市西崗區(qū)、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、濰坊市壽光市、重慶市沙坪壩區(qū)、廣元市利州區(qū)
文昌市東郊鎮(zhèn)、周口市商水縣、平頂山市寶豐縣、成都市溫江區(qū)、西安市長(zhǎng)安區(qū)、長(zhǎng)春市榆樹(shù)市、涼山雷波縣
市場(chǎng)持續(xù)否定“美國(guó)例外論”,美國(guó)資產(chǎn)仍面臨海外買(mǎi)家抵制|界面新聞 · 天下
美國(guó)總統(tǒng)特朗普搖擺不定的貿(mào)易政策持續(xù)引發(fā)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩,以美元和美債為代表的美國(guó)資產(chǎn)避風(fēng)港地位越來(lái)越受到質(zhì)疑。雖然過(guò)去一周特朗普立場(chǎng)軟化似乎使得市場(chǎng)有所回暖,但海外投資者仍?xún)H需拒絕買(mǎi)入美國(guó)資產(chǎn),資金加速逃離美元資產(chǎn)。
德銀外匯策略主管薩拉維洛斯(George Saravelos)觀察了最近數(shù)周海外投資者的流動(dòng),包括投入美國(guó)股票和債券的各類(lèi)基金。他在4月28日的研報(bào)中總結(jié)道,海外對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)在過(guò)去兩個(gè)月出現(xiàn)“急剎車(chē)”(sharp stop)。
德銀最新公布的季報(bào)顯示,其第一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)39%,全球投行部門(mén)實(shí)現(xiàn)了債券和外匯交易收入的大幅增長(zhǎng)。
原本堅(jiān)定看好美元的薩拉維洛斯在今年2月之后突然轉(zhuǎn)向。他在報(bào)告中發(fā)出警告:如果特朗普的經(jīng)濟(jì)政策致使投資者拋售美國(guó)資產(chǎn),那么美元恐將失去全球儲(chǔ)備貨幣的地位。彭博美元指數(shù)在今年迄今也已下跌了逾6%。
德銀原本估計(jì)歐洲投資者持有的美國(guó)資產(chǎn)占比將增加到20%。日本投資者持有的美國(guó)資產(chǎn)占比將增加至16%。日本是美國(guó)國(guó)債最大外國(guó)持有者。但自4月初特朗普宣布計(jì)劃對(duì)主要貿(mào)易伙伴實(shí)施所謂的“對(duì)等關(guān)稅”以來(lái),美元與美國(guó)股債市場(chǎng)一同下挫。
薩拉維洛斯認(rèn)為特朗普的關(guān)稅政策削弱了外國(guó)投資者為美國(guó)的貿(mào)易和預(yù)算赤字融資的意愿,因此下調(diào)了美元預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)到2027年歐元兌美元匯率將從1.14美元跌至1.30美元,美元兌日元將從142日元升至115日元。

今年迄今,標(biāo)普500指數(shù)已累計(jì)下跌了10%,而除美國(guó)以外的MSCI全球指數(shù)上漲了4.4%。4月22日,美國(guó)三大股指集體暴跌,科技巨頭市值集體蒸發(fā)超5萬(wàn)億美元,險(xiǎn)些跌入熊市,與今年早些時(shí)候連創(chuàng)新高的景象形成了鮮明對(duì)比。美銀全球策略師Michael Hartnett據(jù)此在研報(bào)中直言:“市場(chǎng)正從‘美國(guó)例外論’轉(zhuǎn)向‘美國(guó)否定’?!?/p>
進(jìn)入21世紀(jì)后,美國(guó)仍試圖通過(guò)金融主導(dǎo)地位來(lái)維持其“例外性”,但美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·薩克斯認(rèn)為,美國(guó)例外論是一種“危險(xiǎn)的幻想”,可能給自身和世界帶來(lái)危險(xiǎn)?。
德銀報(bào)告還指出,在海外注冊(cè)的ETF數(shù)據(jù)中持續(xù)拋售現(xiàn)象最為突出,投資者尤其在債券市場(chǎng)方面呈現(xiàn)激烈拋售的態(tài)勢(shì)。美債長(zhǎng)期以來(lái)“借新還舊”,債務(wù)增速遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)承載能力,引發(fā)外界的迫切擔(dān)憂(yōu)。
無(wú)獨(dú)有偶,資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)3790億美元資的駿利亨德森投資公司正考慮減少其對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的敞口。其首席執(zhí)行官Ali Dibadj在近日的采訪(fǎng)中表示,“鑒于美國(guó)例外論出現(xiàn)了裂痕的跡象,我們可能會(huì)看到10%的客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)敞口或管理資產(chǎn)從美國(guó)資產(chǎn)中退出并重新配置。資金可能轉(zhuǎn)移到歐洲、中國(guó)、中東和拉美?!?/p>
盡管特朗普最新的關(guān)稅態(tài)度軟化可能會(huì)改善人們對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的情緒,但Dibadj表示,在關(guān)稅爭(zhēng)端獲得持久性解決方案前,不確定性可能持續(xù)高企。
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