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可能是雷軍最后悔的投資:小米減持東易日盛,昔日“家裝一哥”陷困局|界面新聞 · 地產(chǎn)

界面新聞記者 | 王婷婷

?在“小米系”投資版圖中,與東易日盛的戰(zhàn)略合作可能是雷軍做的最后悔的決定之一。

這場“科技+家裝”的跨界合作始于2020年,房地產(chǎn)行業(yè)仍處于高增長期,智能家居迎來快速發(fā)展,在全屋智能家居領(lǐng)域有更大野心的小米科技,選中了國內(nèi)家裝行業(yè)龍頭東易日盛作為投資合作對象,入股“家裝第一股”。

但讓雷軍也沒想到的是,這場合作的開始幾乎是東易日盛最后的高光時刻,隨后受行業(yè)下行影響相繼經(jīng)歷了虧損、股權(quán)質(zhì)押、法律訴訟、股權(quán)凍結(jié)、預重整、司法拍賣等一系列困境,直到今天,困局未解,股價也從當初的6.62元/股跌至不足5元/股。

盡管初期市場對這場合作寄予厚望,但冰冷現(xiàn)實迅速令預期降溫,小米科技也終于決定不再被動等待,以“自身資金需求”為由對東易日盛減持近420萬股,持股比例將跌落5%的界線,不再是其“舉牌股東”。

“東易日盛面臨著諸多問題,如門店停業(yè)、員工討薪、債權(quán)人申請重整等。其資產(chǎn)負債率逐步提高,2024年上半年已達114.04%,處于資不抵債狀態(tài)?!睒I(yè)內(nèi)人士向界面新聞表示,這些問題,都可能影響小米對東易日盛的信心。

入股四年,小米首次減持

4月初,東易日盛(002713.SZ)發(fā)布公告,公司于近日收到小米科技出具的《股東減持股份實施情況告知函》,小米科技以集中競價交易方式已減持419.53萬股股份,占公司總股本的1%,減持股份計劃已實施完畢。

本次減持完成后,小米科技持有公司股份1680.47萬股,占公司總股本的比例為4.01%。

這是小米科技入股東易日盛以來的首次減持。早在去年12月,東易日盛就對小米科技的減持計劃進行了預披露。公告稱,持股5%以上的股東小米科技(武漢)有限公司因自身資金需求,計劃通過集中競價交易方式減持其持有的東易日盛股票不超過419.54萬股,占上市公司總股本的1%。

減持期間為自公告披露之日起十五個交易日后的3個月內(nèi),即2025年1月13日至2025年4月11日。減持價格視市場價格確定,減持完成后,持股將降至4.01%,但仍位列東易日盛第三大股東。

公告表示,本次減持計劃實施不會導致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更,不會對公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及持續(xù)性經(jīng)營產(chǎn)生影響。

在去年小米科技宣布減持計劃后,東易日盛的股價曾出現(xiàn)連續(xù)下跌。

這與當初雙方高調(diào)宣布合作傳遞的市場情緒截然相反。2020年10月,東易日盛控股股東北京東易天正投資有限公司就與小米科技簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,擬將其所持的公司2100萬股股份(無限售流通股,占公司總股本的5.01%)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給小米科技,股份轉(zhuǎn)讓總價款為1.39億元,每股轉(zhuǎn)讓價為6.62元。

該協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份在2021年1月完成過戶。小米科技入股東易日盛后,雙方將在智能家居領(lǐng)域達成深度戰(zhàn)略合作,這是雙方的合作初衷。

彼時,東易日盛表示,公司將依托小米科技之母公司小米集團在智能物聯(lián)領(lǐng)域的深入布局,并結(jié)合東易日盛在家裝領(lǐng)域的深厚積淀和數(shù)字化能力,共同探索AIoT物聯(lián)技術(shù)與智能家居生活方式的融合,為消費者塑造家庭生活新智能場景,提升家居智能化新體驗。

而小米科技受讓東易日盛股份,則是基于對上市公司經(jīng)營理念、發(fā)展戰(zhàn)略、未來價值認可而進行的戰(zhàn)略投資。

在此后的4年多時間,小米科技一直堅定持有東易日盛股票,直到此次減持。

業(yè)內(nèi)認為,小米減持,其實釋放出了其目前對東易日盛的悲觀態(tài)度。

跨界合作未達小米預期,東易日盛困境未解

小米的減持,雖有小米投資組合調(diào)整的自身需求因素,但關(guān)鍵在于東易日盛的發(fā)展前景遲遲不明朗。

2014年2月,東易日盛作為“家裝第一股”在深交所掛牌上市,隨后多年持續(xù)擴張,到2021年,也即小米正式入股東易日盛的那一年,營業(yè)收入達到上市以來巔峰,接近42.92億元,業(yè)務遍布全國200多個城市。

但這之后,東易日盛的業(yè)績急轉(zhuǎn)直下,營收持續(xù)承壓。財報數(shù)據(jù)顯示,在2022年和2023年,東易日盛分別實現(xiàn)歸母凈利潤-7.51億元、-2.08億元,連續(xù)兩年虧損,累計虧損近10億元。

2024年依然沒有迎來好轉(zhuǎn),根據(jù)其2024年業(yè)績預告,東易日盛預計年度歸母凈虧損達7.12億至10.68億元,年末凈資產(chǎn)為負值。若經(jīng)審計后確認,其股票可能被實施退市風險警示。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜告訴界面新聞,小米對東易日盛的投資可能未達到預期的回報,長期的投資虧損可能是小米選擇減持以減少損失的重要原因。

自去年以來,東易日盛逐漸出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張,發(fā)生了銀行借款逾期情形,并且面臨訴訟案件增加、部分銀行賬戶被凍結(jié)、部分資產(chǎn)被查封等情況。

缺錢的東易日盛甚至將其總部大樓打折拋售。2024年12月底,東易日盛其北京總部大樓在經(jīng)歷了首次流拍后,于12月20日以5.6折的起拍價1.6115億元成功拍出,這一價格遠低于最初的評估價2.8775億元。

東易日盛的核心業(yè)務是整體家裝設計、工程施工等家居綜合服務。業(yè)績承壓的同時,東易日盛又相繼傳出裝修停工風波、合同違約、拖欠供應商貨款、欠薪等問題。

4月16日,鄭州一瓷磚集合店店主告訴界面新聞,東易日盛還欠其20萬元的瓷磚貨款未付?!叭ツ瓿兄Z的是2024年年底給,但直到現(xiàn)在都沒還?!?/p>

上述人士表示,“從去年5月份開始,東易日盛鄭州分公司倒閉解散就開始不結(jié)賬了,現(xiàn)在說是重組讓我們簽字,簽完字之后法院還沒批準??赡芫退闩鷾柿艘惨换貋矶嗌馘X?!?/p>

“因為是重組,法院批準之后也是給我們打折結(jié)算。而且肯定是先給員工社保工資,然后工人工資,最后才是材料貨款?!?/p>

曾經(jīng)風光無限的東易日盛,如今正處風雨飄搖之中。

今年3月底,公司還發(fā)布了《關(guān)于公司股票交易可能被實施退市風險警示的第三次提示性公告》,若上市公司出現(xiàn)“最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值”的情形,其股票交易將被實施退市風險警示。

然而,截至2024年9月末,東易日盛總資產(chǎn)21.72億元,總負債達25.62億元,已出現(xiàn)資不抵債情況。

北京華著入主,東易日盛能否扭轉(zhuǎn)命運?

對東易日盛而言,目前唯一的轉(zhuǎn)機就是重整。

3月18日,東易日盛發(fā)布關(guān)于與產(chǎn)業(yè)投資人簽署重整投資協(xié)議暨預重整進展的公告 ,經(jīng)各評審委員綜合評定,最終確定北京華著科技有限公司聯(lián)合體為公司重整中選投資人。

據(jù)此,公司與北京華著簽訂《重整投資協(xié)議》。本次交易完成后,北京華著將入主東易日盛,北京華著是一家智算中心綜合服務商。

在協(xié)議中,北京華著明確表示,將向東易日盛捐贈智算中心等資產(chǎn),幫助東易日盛轉(zhuǎn)型智算領(lǐng)域。

在東易日盛看來,若公司預重整及重整程序得以順利推進并重整成功,將有利于改善公司的財務結(jié)構(gòu)、化解債務危機,同時在引入重整投資人后,注入增量資金,恢復和增強公司的持續(xù)經(jīng)營和盈利能力。

很明顯,東易日盛目前最需要的是資金輸血。北京華著也較有誠意,表示本次重整投資的資金來源為自有資金,并提供了賬面資金證明及交易性金融資產(chǎn)證明,三到六個月內(nèi)預計可使用的資金不低于5億元。

據(jù)了解,北京華著有意通過本次重整投資,進行業(yè)務協(xié)同、提供資金等,為東易日盛提供多方面的支持賦能,恢復和改善其持續(xù)經(jīng)營能力,最大程度地保護債權(quán)人、股東、職工等各方的利益。

此消息一出,市場信心迅速提升。3月18日公告之后,東易日盛股票多次以漲停板開盤,連續(xù)3天“一字板”漲停,股價從4.10元/股漲至7.05元/股,累計漲幅超70%。

不過,小米科技減持之后,也一度引發(fā)市場疑慮,影響東易日盛的重整計劃。

柏文喜認為,小米的減持在短期內(nèi)可能會影響東易日盛的資金鏈?!靶∶鬃鳛閼?zhàn)略投資者,其減持行為可能引發(fā)市場的擔憂,進而導致其他投資者信心下降,減少對東易日盛的資金支持?!?/p>

此外,小米減持的消息對東易日盛的市場形象和投資者信心有一定沖擊。重要股東的減持往往會被市場解讀為對公司前景的不看好,這可能導致投資者情緒悲觀,影響股價表現(xiàn)。

在4月1日東易日盛發(fā)布公告稱收到小米科技出具的《股東減持股份實施情況告知函》之后,4月2日,東易日盛股價開始下跌,當日跌6.77%至4.68元/股,股價創(chuàng)3月11日以來約三周新低。

截至4月16日收盤,東易日盛報收于5.0元/股,上漲2.04%,換手率5.2%,成交量21.4萬手,成交額1.07億元。

北京華著若能順利入局,將為東易日盛提供了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的可能性,若能有效整合算力資源、化解債務風險,東易日盛或迎來“家裝+算力”新發(fā)展階段。

只是,跨界整合的難度、行業(yè)競爭的激烈程度以及政策環(huán)境的不確定性,將會持續(xù)考驗投資安全性。

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