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東莞市高埗鎮(zhèn)、濟(jì)南市鋼城區(qū)、晉中市和順縣、延邊汪清縣、吉林市豐滿區(qū)、咸陽市三原縣、吉林市樺甸市、溫州市甌海區(qū)、銅仁市德江縣
泉州市南安市、益陽市桃江縣、莆田市仙游縣、深圳市福田區(qū)、瓊海市陽江鎮(zhèn)、溫州市甌海區(qū)、麗江市寧蒗彝族自治縣
阿壩藏族羌族自治州阿壩縣、白山市靖宇縣、銅陵市樅陽縣、萬寧市龍滾鎮(zhèn)、亳州市利辛縣、杭州市下城區(qū)
大同市左云縣、孝感市安陸市、嘉興市秀洲區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗、普洱市江城哈尼族彝族自治縣、武威市民勤縣、臨汾市侯馬市、通化市二道江區(qū)、福州市永泰縣、黃山市屯溪區(qū)
南平市邵武市、普洱市江城哈尼族彝族自治縣、常州市新北區(qū)、三沙市西沙區(qū)、鎮(zhèn)江市揚(yáng)中市、黑河市五大連池市
天津市西青區(qū)、太原市迎澤區(qū)、開封市尉氏縣、惠州市惠東縣、佳木斯市樺川縣、湘西州保靖縣、達(dá)州市大竹縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟錫林浩特市、廣元市朝天區(qū)
內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、晉中市和順縣、東莞市虎門鎮(zhèn)、許昌市魏都區(qū)、遵義市桐梓縣、大同市新榮區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達(dá)拉特旗、九江市廬山市、臨汾市安澤縣、廣州市番禺區(qū)
內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、晉中市壽陽縣、益陽市南縣、南京市浦口區(qū)、直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、威海市環(huán)翠區(qū)、棗莊市嶧城區(qū)
南充市閬中市、濟(jì)南市鋼城區(qū)、張掖市山丹縣、廣西河池市羅城仫佬族自治縣、西雙版納景洪市、營口市西市區(qū)、廣西貴港市港北區(qū)、黃南尖扎縣
濰坊市臨朐縣、撫順市望花區(qū)、巴中市通江縣、錦州市凌海市、常德市漢壽縣、內(nèi)蒙古通遼市開魯縣、菏澤市曹縣、南平市建陽區(qū)、甘孜雅江縣、云浮市郁南縣
德州市樂陵市、邵陽市新寧縣、廣西百色市靖西市、廣西北海市海城區(qū)、寧夏中衛(wèi)市海原縣、溫州市泰順縣、忻州市保德縣
湛江市吳川市、韶關(guān)市仁化縣、晉中市平遙縣、宿遷市沭陽縣、常德市武陵區(qū)、駐馬店市泌陽縣、成都市青羊區(qū)、肇慶市封開縣
沈陽市沈河區(qū)、寧夏吳忠市同心縣、綏化市青岡縣、內(nèi)蒙古通遼市奈曼旗、黔南三都水族自治縣、阿壩藏族羌族自治州小金縣、廣西河池市南丹縣、文昌市昌灑鎮(zhèn)、普洱市瀾滄拉祜族自治縣
大連市瓦房店市、天津市北辰區(qū)、大連市莊河市、溫州市龍港市、巴中市平昌縣、池州市石臺縣、吉林市永吉縣、東莞市萬江街道、廣西河池市金城江區(qū)
嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、沈陽市遼中區(qū)、中山市小欖鎮(zhèn)、黃岡市武穴市、海西蒙古族德令哈市、平頂山市寶豐縣、廣西崇左市龍州縣、海北海晏縣、九江市瑞昌市、撫州市資溪縣
遵義市赤水市、金華市蘭溪市、潮州市潮安區(qū)、焦作市沁陽市、白沙黎族自治縣青松鄉(xiāng)、哈爾濱市賓縣、深圳市坪山區(qū)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗、濟(jì)寧市鄒城市、成都市金牛區(qū)、長治市沁源縣、北京市昌平區(qū)、伊春市金林區(qū)、酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣
渭南市蒲城縣、衡陽市祁東縣、鄭州市惠濟(jì)區(qū)、蘭州市安寧區(qū)、福州市福清市、杭州市淳安縣
樂東黎族自治縣鶯歌海鎮(zhèn)、廣西北海市合浦縣、安慶市宿松縣、金華市義烏市、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、菏澤市巨野縣、新余市分宜縣
綏化市肇東市、黃南同仁市、揚(yáng)州市廣陵區(qū)、廣西北海市海城區(qū)、海北祁連縣、廈門市同安區(qū)、合肥市廬陽區(qū)、商洛市柞水縣、伊春市伊美區(qū)
常德市漢壽縣、焦作市中站區(qū)、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、江門市開平市、許昌市鄢陵縣、荊州市江陵縣、湖州市德清縣、常州市溧陽市、貴陽市云巖區(qū)
武威市涼州區(qū)、東莞市東坑鎮(zhèn)、定安縣富文鎮(zhèn)、阜陽市阜南縣、淮安市淮陰區(qū)、隴南市兩當(dāng)縣、撫州市南豐縣、麗江市玉龍納西族自治縣
昆明市官渡區(qū)、長春市南關(guān)區(qū)、寧夏銀川市金鳳區(qū)、煙臺市龍口市、忻州市神池縣
黃岡市紅安縣、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、衡陽市雁峰區(qū)、淮安市漣水縣、常德市津市市、雙鴨山市四方臺區(qū)
蘭州市紅古區(qū)、九江市共青城市、廣西百色市田東縣、漢中市城固縣、臨高縣加來鎮(zhèn)、南京市浦口區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣、龍巖市連城縣、廣西百色市那坡縣、銅仁市沿河土家族自治縣
九江市都昌縣、福州市閩清縣、寧夏中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)、上海市嘉定區(qū)、贛州市興國縣、資陽市安岳縣、文昌市翁田鎮(zhèn)
廣西欽州市欽南區(qū)、黃南澤庫縣、忻州市岢嵐縣、溫州市龍灣區(qū)、菏澤市成武縣、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、隴南市兩當(dāng)縣、攀枝花市米易縣、銅陵市義安區(qū)
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維修成本透明化：明確列出維修所需的費(fèi)用，包括人工費(fèi)和配件費(fèi)，確保費(fèi)用透明。
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大同市平城區(qū)、重慶市南岸區(qū)、甘孜九龍縣、錦州市古塔區(qū)、哈爾濱市依蘭縣
阜陽市潁州區(qū)、宜賓市興文縣、畢節(jié)市黔西市、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟鑲黃旗、亳州市譙城區(qū)、佛山市禪城區(qū)、郴州市資興市、恩施州咸豐縣
信陽市光山縣、宜賓市高縣、中山市三角鎮(zhèn)、東莞市東坑鎮(zhèn)、撫州市樂安縣、臨汾市安澤縣、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、哈爾濱市五常市、連云港市東?？h、營口市老邊區(qū)
陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、運(yùn)城市芮城縣、昌江黎族自治縣石碌鎮(zhèn)、廣西百色市那坡縣、阜陽市潁泉區(qū)、莆田市城廂區(qū)、蕪湖市弋江區(qū)、東莞市大嶺山鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)
黃南河南蒙古族自治縣、紅河個(gè)舊市、松原市寧江區(qū)、白城市通榆縣、文山硯山縣
萬寧市和樂鎮(zhèn)、常德市武陵區(qū)、中山市西區(qū)街道、洛陽市偃師區(qū)、遼陽市白塔區(qū)、鞍山市岫巖滿族自治縣、宜昌市長陽土家族自治縣
鶴壁市?？h、安陽市北關(guān)區(qū)、濮陽市南樂縣、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、杭州市淳安縣、遵義市仁懷市、南昌市南昌縣、內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗
哈爾濱市松北區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、滁州市天長市、貴陽市清鎮(zhèn)市、南平市松溪縣、咸陽市旬邑縣、甘孜白玉縣、保亭黎族苗族自治縣保城鎮(zhèn)、運(yùn)城市新絳縣
太原市陽曲縣、西寧市城北區(qū)、長春市農(nóng)安縣、慶陽市華池縣、定安縣新竹鎮(zhèn)
定安縣龍湖鎮(zhèn)、亳州市利辛縣、哈爾濱市通河縣、牡丹江市東安區(qū)、臨沂市沂南縣、直轄縣天門市、長春市綠園區(qū)
錦州市義縣、臨汾市大寧縣、清遠(yuǎn)市連州市、北京市密云區(qū)、郴州市汝城縣、南通市通州區(qū)、懷化市靖州苗族侗族自治縣、常德市漢壽縣、遼源市東豐縣、廣西桂林市恭城瑤族自治縣
忻州市保德縣、三明市寧化縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)、雞西市麻山區(qū)、東莞市橫瀝鎮(zhèn)、蚌埠市龍子湖區(qū)
德陽市廣漢市、常州市天寧區(qū)、寧德市周寧縣、南陽市鄧州市、大連市金州區(qū)、臨沂市平邑縣、寶雞市渭濱區(qū)、白城市大安市、咸寧市咸安區(qū)
榆林市定邊縣、黃南澤庫縣、韶關(guān)市新豐縣、九江市彭澤縣、黃岡市蘄春縣、涼山越西縣、甘南迭部縣
鐵嶺市西豐縣、廣西桂林市七星區(qū)、恩施州恩施市、合肥市巢湖市、運(yùn)城市新絳縣、寧夏銀川市永寧縣、大興安嶺地區(qū)加格達(dá)奇區(qū)、鄂州市梁子湖區(qū)、南平市邵武市
池州市貴池區(qū)、德州市齊河縣、上海市長寧區(qū)、澄邁縣大豐鎮(zhèn)、漳州市華安縣、晉中市昔陽縣、河源市龍川縣、呂梁市臨縣、隴南市徽縣
淮安市金湖縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、雅安市名山區(qū)、淮北市相山區(qū)、湛江市吳川市、杭州市余杭區(qū)、漢中市南鄭區(qū)
廈門市思明區(qū)、德州市夏津縣、臨滄市云縣、撫州市南豐縣、瓊海市萬泉鎮(zhèn)
廣西崇左市扶綏縣、西安市新城區(qū)、商洛市商南縣、漢中市鎮(zhèn)巴縣、安康市寧陜縣、海西蒙古族茫崖市、宜昌市五峰土家族自治縣、鐵嶺市西豐縣、沈陽市新民市
雅安市寶興縣、保亭黎族苗族自治縣什玲、齊齊哈爾市訥河市、湘西州保靖縣、九江市潯陽區(qū)、廣州市黃埔區(qū)、紅河紅河縣、無錫市錫山區(qū)、中山市小欖鎮(zhèn)、臨汾市霍州市
蘇州市相城區(qū)、晉中市榆次區(qū)、郴州市蘇仙區(qū)、南充市閬中市、杭州市江干區(qū)、晉中市介休市、駐馬店市平輿縣
宣城市涇縣、南充市營山縣、恩施州宣恩縣、北京市石景山區(qū)、長沙市寧鄉(xiāng)市、貴陽市修文縣、黃南澤庫縣、汕尾市海豐縣、東營市河口區(qū)
黔南獨(dú)山縣、運(yùn)城市聞喜縣、漢中市洋縣、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、開封市尉氏縣
西安市雁塔區(qū)、雞西市虎林市、中山市小欖鎮(zhèn)、廣西柳州市融安縣、大慶市薩爾圖區(qū)、無錫市新吳區(qū)
上海市寶山區(qū)、五指山市南圣、廣西北海市鐵山港區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗、洛陽市洛寧縣、漳州市長泰區(qū)、三明市三元區(qū)、文山麻栗坡縣
玉溪市華寧縣、荊門市沙洋縣、信陽市平橋區(qū)、黃山市徽州區(qū)、徐州市邳州市、臨夏臨夏市、湖州市安吉縣、遵義市紅花崗區(qū)、寧夏固原市涇源縣
廣元市青川縣、銅仁市德江縣、東莞市大嶺山鎮(zhèn)、甘孜九龍縣、內(nèi)蒙古赤峰市元寶山區(qū)
IPO雷達(dá)｜今年科創(chuàng)板受理首單傲拓科技：應(yīng)收賬款占比大增，募資補(bǔ)流必要性存疑|界面新聞 · 證券
記者｜趙陽戈
2025年3月中旬，滬市科創(chuàng)板IPO受理首單花落傲拓科技股份有限公司（簡稱”傲拓科技“）。公司注冊地江蘇，曾于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，2020年終止，此次劍指科創(chuàng)板，擬融資額7.79億元，保薦人華泰聯(lián)合，法律顧問和審計(jì)機(jī)構(gòu)分別為君澤君律所和中審眾環(huán)會計(jì)。
介紹稱，傲拓科技作為國家級專精特新“小巨人”，能逐步打破國際品牌在我國中大型PLC市場的絕對壟斷地位，是國產(chǎn)替代一員，營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模呈增長態(tài)勢。
不過界面新聞發(fā)現(xiàn)，傲拓科技2024年前三季度產(chǎn)能利用率陡降至66.24%，應(yīng)收賬款占比又陡增至75.2%，同時(shí)公司在連續(xù)3年分紅情況下，又募資1.6億元用以補(bǔ)流，占總募資額兩成。
國產(chǎn)替代概念
科創(chuàng)板今年迎來新受理后，首家IPO公司質(zhì)地如何呢？
傲拓科技專注于可編程邏輯控制器(PLC)，是國內(nèi)最早一批從事中大型PLC自主開發(fā)的科技創(chuàng)新型企業(yè)，目前已開發(fā)形成NA通用系列和NJ自主可控系列兩大產(chǎn)品系列，實(shí)現(xiàn)軟硬件自主可控，元器件國產(chǎn)化率最高可達(dá)100%。其產(chǎn)品能應(yīng)用到水利水電、石油石化、船舶、軌道交通、國防、市政、冶金等領(lǐng)域，已逐步打破國際品牌在我國中大型PLC市場的絕對壟斷地位。
傲拓科技的實(shí)例應(yīng)用包括長江三峽集團(tuán)三峽水電站機(jī)組自主可控改造項(xiàng)目、南水北調(diào)東線水利樞紐江都四站改造項(xiàng)目、中國石化集團(tuán)勝利油田生產(chǎn)信息化建設(shè)項(xiàng)目等，發(fā)行人已取得33項(xiàng)授權(quán)發(fā)明專利，且均應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)。
PLC(Programmable Logic Controller)可編程邏輯控制器，是一種結(jié)合了微電子技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)、通信技術(shù)發(fā)展起來的通用控制器，使人類對工業(yè)過程的控制可以通過信息化、自動化的方式完成。
來源：說明書傲拓科技的中大型PLC收入占比74%，2024年前三季度的營業(yè)收入和凈利潤分別為1.56億元和5549.1萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3102.5萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入11.68%，毛利率達(dá)73.65%，公司2021年至2023年?duì)I業(yè)收入與凈利潤復(fù)合增長率超過30%。
給予該業(yè)績基礎(chǔ)，傲拓科技選擇的是上市標(biāo)準(zhǔn)一，即預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。
應(yīng)收賬款占比大增
隨著業(yè)務(wù)量的提升，傲拓科技的應(yīng)收賬款規(guī)模，也是肉眼可見的增長。
2021年至2024年9月，傲拓科技應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)和其他非流動資產(chǎn)中的合同資產(chǎn)賬面余額合計(jì)分別為3696.31萬元、5667.89萬元、7849.96萬元和11712.68萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為32.31%、39.93%、39.86%和75.20%。
其中，2022年至2024年9月的應(yīng)收賬款余額分別為5437.35萬元、7588.59萬元、11359.33萬元，同比增幅分別為55.02%、39.56%、49.69%，占營業(yè)收入收入比重分別為24.08%、38.75%、72.94%。
來源：說明書對于2024年前九個(gè)月應(yīng)收賬款占比跳增，傲拓科技稱是因?yàn)?/span>第一大客戶南京河海南自水電自動化有限公司的付款習(xí)慣所致，該客戶一般回款集中于第四季度。不過從2023年數(shù)據(jù)看，其應(yīng)收帳款占比同樣大增。
來源：說明書傲拓科技也提醒，“未來隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收款項(xiàng)余額預(yù)計(jì)會進(jìn)一步增加，如果公司的客戶信用管理制度未能有效執(zhí)行，或下游客戶經(jīng)營情況發(fā)生不利變化，將會導(dǎo)致公司應(yīng)收款項(xiàng)存在無法收回或者無法承兌的風(fēng)險(xiǎn)，從而對公司的收入質(zhì)量及現(xiàn)金流量造成不利影響。”
兩成募資用來補(bǔ)流
來源：說明書此番，傲拓科技計(jì)劃募資額為7.79億元，其中“傲拓科技產(chǎn)研一體化中心項(xiàng)目”擬投入5.25億元，“本地化技術(shù)服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目”預(yù)計(jì)投入9441.09萬元，剩下1.6億元為補(bǔ)流，補(bǔ)流額占到了總募資額的兩成。
額度最高的“傲拓科技產(chǎn)研一體化中心項(xiàng)目”，包括“可編程邏輯控制器生產(chǎn)中心項(xiàng)目”與“研發(fā)中心項(xiàng)目”兩個(gè)子項(xiàng)目，其中“可編程邏輯控制器生產(chǎn)中心項(xiàng)目”是公司提升產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量的重要舉措。
“目前，公司現(xiàn)有的生產(chǎn)廠房全部依靠租賃，利用率已經(jīng)基本飽和，通過自建廠房擴(kuò)充產(chǎn)能有利于公司優(yōu)化生產(chǎn)布局，進(jìn)一步提升產(chǎn)品生產(chǎn)效率和質(zhì)量，更好地滿足下游客戶的訂單需求，提高產(chǎn)品競爭力”，傲拓科技表示。
來源：說明書數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年傲拓科技的產(chǎn)能利用率分別為104.96%、123.09%，不過公司2024年前三個(gè)季度的產(chǎn)能利用率卻來到了66.24%。傲拓科技解釋，自己在2022年新增一條SMT貼片線，且該設(shè)備在2024年實(shí)現(xiàn)了完全達(dá)產(chǎn)。
另外，傲拓科技雖然要求補(bǔ)流1.6億元，但公司2022年、2023年、2024年前三季度“從容”實(shí)施了1027.25萬元、2094.5萬元、1132.75萬元的分紅。
同時(shí)，公司2024年前三季度的資產(chǎn)負(fù)債率32.26%，雖高于2023年的28.09%，但低于2022年的35.04%和2021年的40.56%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也為正。截至2024年9月末，公司貨幣資金2.28億元。從財(cái)務(wù)報(bào)表看，傲拓科技長期借款3018.21萬元，流動負(fù)債合計(jì)6787.23萬元。
整體看，傲拓科技流動性壓力不大，大額募資補(bǔ)流是否有必要呢？
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