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馬鞍山市含山縣、阜陽市臨泉縣、黔東南丹寨縣、巴中市通江縣、怒江傈僳族自治州福貢縣、襄陽市??悼h
長春市雙陽區(qū)、邵陽市新寧縣、成都市新津區(qū)、株洲市荷塘區(qū)、沈陽市鐵西區(qū)
平?jīng)鍪徐`臺縣、沈陽市和平區(qū)、隴南市武都區(qū)、重慶市武隆區(qū)、沈陽市沈河區(qū)、九江市瑞昌市、阜陽市潁上縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)
怒江傈僳族自治州福貢縣、自貢市自流井區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、新鄉(xiāng)市紅旗區(qū)、大同市左云縣
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阜新市彰武縣、婁底市婁星區(qū)、雅安市石棉縣、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、宜春市銅鼓縣、嘉興市海寧市、畢節(jié)市織金縣、昆明市東川區(qū)、清遠市英德市、衡陽市雁峰區(qū)
青島市市南區(qū)、無錫市新吳區(qū)、咸陽市永壽縣、畢節(jié)市納雍縣、濮陽市清豐縣、文山麻栗坡縣、黔南貴定縣、九江市瑞昌市、綏化市望奎縣、自貢市自流井區(qū)
運城市鹽湖區(qū)、儋州市新州鎮(zhèn)、襄陽市老河口市、咸陽市武功縣、無錫市新吳區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市卓資縣、徐州市沛縣
贛州市瑞金市、寧波市海曙區(qū)、深圳市南山區(qū)、廣西南寧市良慶區(qū)、信陽市潢川縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、長春市綠園區(qū)、隴南市徽縣、銅仁市玉屏侗族自治縣
廣西桂林市荔浦市、南平市建甌市、昭通市威信縣、文昌市公坡鎮(zhèn)、韶關(guān)市新豐縣、周口市鹿邑縣
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大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、遵義市播州區(qū)、開封市尉氏縣、樂東黎族自治縣鶯歌海鎮(zhèn)、安慶市懷寧縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、廣元市蒼溪縣、宿州市碭山縣
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市場持續(xù)否定“美國例外論”,美國資產(chǎn)仍面臨海外買家抵制|界面新聞 · 天下
美國總統(tǒng)特朗普搖擺不定的貿(mào)易政策持續(xù)引發(fā)資本市場動蕩,以美元和美債為代表的美國資產(chǎn)避風港地位越來越受到質(zhì)疑。雖然過去一周特朗普立場軟化似乎使得市場有所回暖,但海外投資者仍僅需拒絕買入美國資產(chǎn),資金加速逃離美元資產(chǎn)。
德銀外匯策略主管薩拉維洛斯(George Saravelos)觀察了最近數(shù)周海外投資者的流動,包括投入美國股票和債券的各類基金。他在4月28日的研報中總結(jié)道,海外對美國資產(chǎn)的購買在過去兩個月出現(xiàn)“急剎車”(sharp stop)。
德銀最新公布的季報顯示,其第一季度利潤增長39%,全球投行部門實現(xiàn)了債券和外匯交易收入的大幅增長。
原本堅定看好美元的薩拉維洛斯在今年2月之后突然轉(zhuǎn)向。他在報告中發(fā)出警告:如果特朗普的經(jīng)濟政策致使投資者拋售美國資產(chǎn),那么美元恐將失去全球儲備貨幣的地位。彭博美元指數(shù)在今年迄今也已下跌了逾6%。
德銀原本估計歐洲投資者持有的美國資產(chǎn)占比將增加到20%。日本投資者持有的美國資產(chǎn)占比將增加至16%。日本是美國國債最大外國持有者。但自4月初特朗普宣布計劃對主要貿(mào)易伙伴實施所謂的“對等關(guān)稅”以來,美元與美國股債市場一同下挫。
薩拉維洛斯認為特朗普的關(guān)稅政策削弱了外國投資者為美國的貿(mào)易和預算赤字融資的意愿,因此下調(diào)了美元預測,預計到2027年歐元兌美元匯率將從1.14美元跌至1.30美元,美元兌日元將從142日元升至115日元。

今年迄今,標普500指數(shù)已累計下跌了10%,而除美國以外的MSCI全球指數(shù)上漲了4.4%。4月22日,美國三大股指集體暴跌,科技巨頭市值集體蒸發(fā)超5萬億美元,險些跌入熊市,與今年早些時候連創(chuàng)新高的景象形成了鮮明對比。美銀全球策略師Michael Hartnett據(jù)此在研報中直言:“市場正從‘美國例外論’轉(zhuǎn)向‘美國否定’?!?/p>
進入21世紀后,美國仍試圖通過金融主導地位來維持其“例外性”,但美國經(jīng)濟學家杰弗里·薩克斯認為,美國例外論是一種“危險的幻想”,可能給自身和世界帶來危險?。
德銀報告還指出,在海外注冊的ETF數(shù)據(jù)中持續(xù)拋售現(xiàn)象最為突出,投資者尤其在債券市場方面呈現(xiàn)激烈拋售的態(tài)勢。美債長期以來“借新還舊”,債務(wù)增速遠超經(jīng)濟承載能力,引發(fā)外界的迫切擔憂。
無獨有偶,資產(chǎn)管理規(guī)模高達3790億美元資的駿利亨德森投資公司正考慮減少其對美國資產(chǎn)的敞口。其首席執(zhí)行官Ali Dibadj在近日的采訪中表示,“鑒于美國例外論出現(xiàn)了裂痕的跡象,我們可能會看到10%的客戶風險敞口或管理資產(chǎn)從美國資產(chǎn)中退出并重新配置。資金可能轉(zhuǎn)移到歐洲、中國、中東和拉美?!?/p>
盡管特朗普最新的關(guān)稅態(tài)度軟化可能會改善人們對美國資產(chǎn)的情緒,但Dibadj表示,在關(guān)稅爭端獲得持久性解決方案前,不確定性可能持續(xù)高企。
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