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南通市崇川區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗、九江市武寧縣、永州市藍(lán)山縣、廣州市南沙區(qū)
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廣西欽州市靈山縣、商洛市山陽縣、青島市萊西市、渭南市澄城縣、揚(yáng)州市邗江區(qū)
中山市民眾鎮(zhèn)、濰坊市壽光市、六安市金寨縣、咸陽市旬邑縣、周口市沈丘縣、臨滄市滄源佤族自治縣、懷化市鶴城區(qū)、大理永平縣
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、日照市五蓮縣、哈爾濱市道外區(qū)、綏化市肇東市、黃岡市黃州區(qū)
大慶市龍鳳區(qū)、中山市阜沙鎮(zhèn)、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、廣西桂林市龍勝各族自治縣、郴州市臨武縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、嘉興市平湖市
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克前旗、常德市臨澧縣、雙鴨山市集賢縣、營口市站前區(qū)、汕頭市潮陽區(qū)、上饒市婺源縣、畢節(jié)市金沙縣、成都市錦江區(qū)、紅河綠春縣
鷹潭市余江區(qū)、舟山市嵊泗縣、海西蒙古族天峻縣、蚌埠市懷遠(yuǎn)縣、漯河市臨潁縣、錦州市凌河區(qū)
雅安市石棉縣、慶陽市寧縣、內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗、廈門市海滄區(qū)、泉州市永春縣
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西寧市城東區(qū)、大理賓川縣、麗水市青田縣、儋州市雅星鎮(zhèn)、銅川市印臺區(qū)、莆田市荔城區(qū)、樂山市馬邊彝族自治縣、嘉興市秀洲區(qū)、濮陽市清豐縣、煙臺市棲霞市
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洽洽能否突破業(yè)績天花板？|界面新聞
界面新聞記者 | 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
洽洽食品又創(chuàng)新高。
2024年，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營收71.31億元，同比增長4.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.49億元，同比增長5.82%。拉長時(shí)間線來看，這也是該公司第一次站上70億元營收高點(diǎn)——在2020年突破50億元門檻后，2021年至2023年徘徊在59億元-68億元左右的區(qū)間，直到去年再創(chuàng)新高。
但2025年一季度并未延續(xù)這樣的增長勢頭，反而遭遇“跳水”式大跌——營收達(dá)到15.71億元，同比下降13.76%；歸母凈利潤7724.78萬元，同比下降67.88%。
洽洽食品在回答投資者提問時(shí)解釋稱，公司2025年一季度收入下降主要是因?yàn)榇汗?jié)錯(cuò)期因素，外加公司去年一季度銷售收入基數(shù)較高；凈利潤下降主要是葵花籽采購成本上升和部分堅(jiān)果原料采購價(jià)格的上升導(dǎo)致毛利率同比和環(huán)比均有下降所致。
具體來說，是由于2025年春節(jié)假期（1月28日起）較2024年（2月10日起）提前了13天，這也導(dǎo)致年貨的備貨周期壓縮。經(jīng)銷商為了規(guī)避庫存風(fēng)險(xiǎn)，將原本應(yīng)在2025年1月的訂單集中在2024年12月完成，這種“一增一減”的錯(cuò)位效應(yīng)，疊加2024年一季度因?yàn)榇汗?jié)較晚的高基數(shù)，讓2025年一季度的營收同比降幅情況放大。
圖片來源：洽洽食品年報(bào)而盈利能力的下降主要和原材料成本提高有關(guān)。2024年8月內(nèi)蒙古暴雨洪澇災(zāi)害導(dǎo)致葵花籽減產(chǎn)，疊加全球油料作物價(jià)格上漲，葵花籽采購價(jià)同比漲幅超過了30%。這一情況導(dǎo)致的盈利能力下滑在2024年四季度就有所體現(xiàn)，當(dāng)季歸母凈利潤同比下降23.9%。
整體上看，洽洽食品在2024年能實(shí)現(xiàn)營收的增長并終于跨過70億元門檻，還是有傳統(tǒng)品牌的巨大基本盤，主要穩(wěn)住了葵花子這樣的核心業(yè)務(wù)。
葵花子作為支柱，2024年實(shí)現(xiàn)銷售收入43.82億元，同比增長2.6%，占總營收比重為61.45%。如同很多靠“整活”創(chuàng)新吸引市場關(guān)注的傳統(tǒng)消費(fèi)品牌，作為老牌瓜子大王，洽洽食品在去年先后推出了臭味系列（榴蓮瓜子、螺螄粉味瓜子、辣根瓜子等）、茶系列（茶衣瓜子、茉莉龍井瓜子、荔枝茉莉瓜子）以及椰香瓜子、雪梨味瓜子、陳皮味瓜子、麻辣辣條瓜子等創(chuàng)新口味。
而從過去幾年的趨勢看，葵花子業(yè)務(wù)的占比在2020年達(dá)到70.43%的高峰后就在持續(xù)下滑，從過去絕對主導(dǎo)的地位，轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬诵摹＿@一趨勢背后的原因是這家公司意識到增加第二曲線的重要性，讓堅(jiān)果業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位提升。2024年，依靠小黃袋每日堅(jiān)果等系列產(chǎn)品，其堅(jiān)果業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收19.24億元，同比增長9.74%，占總收入的26.97%。
但對于洽洽瓜子和其他所有休閑食品來說，如今更具有挑戰(zhàn)性的還在于渠道的變革。
對于傳統(tǒng)消費(fèi)品牌來說，依靠龐大的經(jīng)銷商群體是它們打天下的基礎(chǔ)，通過分層級的銷售體系將貨品鋪滿大小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的貨架。但近年來量販零食集合店、電商等新興渠道重構(gòu)了這一邏輯。譬如崛起的量販零食集合店通常以直采的模式進(jìn)貨，用大包裝、低單價(jià)吸引消費(fèi)者，直接將客流從傳統(tǒng)商超搶走。
洽洽食品也多次表達(dá)了對新渠道的重視。其董事長陳先保曾公開提到，零食量販?zhǔn)遣豢赡娴内厔?，會進(jìn)一步加大零食量販渠道的合作。在最近的投資者交流中，洽洽食品披露稱公司零食量販渠道去年銷售額約4.5億元。
一個(gè)變化是，洽洽食品的直營渠道收入占比在2024年顯著提升達(dá)到20.51%，作為對比2023年這一數(shù)字是15.54%，2022年為15.84%。而其直營渠道包括沃爾瑪、山姆、大潤發(fā)等大型連鎖商超、零食量販系統(tǒng)、電商等。2024年直營渠道的營收同比上年增加了38.29%，而經(jīng)銷和其他渠道營收則同比下滑了1.38%。
與很多品牌的做法類似，洽洽食品應(yīng)對量販渠道的一個(gè)做法，是推出“量販專供”的定制化產(chǎn)品，比如500g的家庭裝瓜子、混合裝堅(jiān)果禮盒等等，突出性價(jià)比。在最近的投資者交流中，洽洽食品提到，目前公司在量販渠道擁有40個(gè)SKU左右，去年公司新增了豆類、花生和鮮切薯?xiàng)l等產(chǎn)品在零食量販店的銷售，未來計(jì)劃將增加更多的SKU擴(kuò)充零食量販渠道銷售。
然而整個(gè)行業(yè)的競爭也日趨激烈，諸如三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、鹽津鋪?zhàn)拥雀偁帉κ忠苍诓粩鄶U(kuò)充品類，產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象明顯。在不斷增加SKU后仍考驗(yàn)產(chǎn)品的動銷能力。
但主打性價(jià)比的量販渠道，帶來的一個(gè)突出隱憂是會削弱利潤空間。2024年其直營渠道的毛利率為25.01%，同比上年減少4.32%，這一毛利率也低于經(jīng)銷和其他渠道29.75%的水平。這一趨勢也為洽洽食品盈利能力的改善帶來了不利的信號。
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