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濟南市歷城區(qū)、臨沂市河?xùn)|區(qū)、牡丹江市海林市、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、泰州市高港區(qū)、沈陽市沈河區(qū)、萍鄉(xiāng)市上栗縣、海東市平安區(qū)、咸陽市乾縣、東莞市莞城街道
忻州市保德縣、三明市寧化縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)、雞西市麻山區(qū)、東莞市橫瀝鎮(zhèn)、蚌埠市龍子湖區(qū)
安慶市望江縣、株洲市淥口區(qū)、澄邁縣加樂鎮(zhèn)、隴南市徽縣、寶雞市金臺區(qū)、阜陽市潁州區(qū)、麗江市寧蒗彝族自治縣、襄陽市南漳縣、惠州市博羅縣、鹽城市大豐區(qū)
蘇州市虎丘區(qū)、棗莊市山亭區(qū)、昆明市盤龍區(qū)、岳陽市湘陰縣、周口市川匯區(qū)
攀枝花市仁和區(qū)、商丘市永城市、邵陽市邵陽縣、天水市麥積區(qū)、淮安市漣水縣、定安縣龍湖鎮(zhèn)、運城市垣曲縣、瓊海市潭門鎮(zhèn)
福州市晉安區(qū)、內(nèi)蒙古烏海市烏達區(qū)、天津市和平區(qū)、達州市達川區(qū)、吉安市吉安縣
黃石市鐵山區(qū)、中山市大涌鎮(zhèn)、南平市浦城縣、周口市太康縣、東莞市石龍鎮(zhèn)、昌江黎族自治縣石碌鎮(zhèn)、廣西百色市隆林各族自治縣、??谑旋埲A區(qū)、鞍山市立山區(qū)、牡丹江市東寧市
東營市東營區(qū)、廣西南寧市武鳴區(qū)、文昌市鋪前鎮(zhèn)、眉山市仁壽縣、臨滄市臨翔區(qū)、廣西防城港市防城區(qū)、運城市河津市、東莞市莞城街道、煙臺市海陽市、延安市黃龍縣
樂山市沐川縣、北京市西城區(qū)、濰坊市濰城區(qū)、黔東南從江縣、保山市昌寧縣、海西蒙古族德令哈市、紹興市新昌縣
忻州市五臺縣、德州市慶云縣、涼山越西縣、忻州市原平市、寶雞市金臺區(qū)、大理大理市、玉樹囊謙縣、綿陽市涪城區(qū)、宿遷市泗陽縣、麗水市縉云縣
中山市小欖鎮(zhèn)、呂梁市汾陽市、果洛瑪多縣、煙臺市福山區(qū)、臨夏臨夏縣、濰坊市高密市、重慶市大足區(qū)、黃岡市麻城市、澄邁縣老城鎮(zhèn)
慶陽市寧縣、南通市如東縣、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、周口市西華縣、通化市集安市
濟寧市嘉祥縣、濰坊市壽光市、廣西北海市銀海區(qū)、渭南市韓城市、揚州市邗江區(qū)、六安市裕安區(qū)、定西市岷縣、杭州市余杭區(qū)
重慶市涪陵區(qū)、懷化市新晃侗族自治縣、平頂山市魯山縣、贛州市于都縣、呂梁市石樓縣、茂名市茂南區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、汕頭市澄海區(qū)
菏澤市成武縣、合肥市瑤海區(qū)、海東市民和回族土族自治縣、贛州市會昌縣、揭陽市揭東區(qū)
瀘州市龍馬潭區(qū)、自貢市沿灘區(qū)、廣西柳州市融安縣、黔東南雷山縣、寧德市柘榮縣、資陽市安岳縣、黔東南凱里市、蚌埠市禹會區(qū)、信陽市羅山縣
宜昌市夷陵區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗、晉中市平遙縣、上饒市德興市、臨滄市耿馬傣族佤族自治縣、阿壩藏族羌族自治州理縣、紹興市越城區(qū)
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大理漾濞彝族自治縣、黃南澤庫縣、長春市雙陽區(qū)、白沙黎族自治縣元門鄉(xiāng)、咸陽市永壽縣、鐵嶺市銀州區(qū)、東莞市茶山鎮(zhèn)、達州市大竹縣
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廣西河池市南丹縣、福州市羅源縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、濟南市萊蕪區(qū)、儋州市王五鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古興安盟烏蘭浩特市、阜新市海州區(qū)、大連市旅順口區(qū)、南昌市新建區(qū)
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南陽市南召縣、嘉興市桐鄉(xiāng)市、昆明市富民縣、開封市祥符區(qū)、榆林市綏德縣、萬寧市東澳鎮(zhèn)、常德市澧縣、嘉興市秀洲區(qū)
盤錦市雙臺子區(qū)、海東市平安區(qū)、盤錦市大洼區(qū)、上海市徐匯區(qū)、菏澤市東明縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善右旗
曲靖市陸良縣、徐州市新沂市、杭州市臨安區(qū)、朝陽市朝陽縣、遂寧市蓬溪縣、武威市天祝藏族自治縣、中山市東鳳鎮(zhèn)、廣西欽州市靈山縣
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雞西市密山市、樂山市峨邊彝族自治縣、東莞市莞城街道、盤錦市雙臺子區(qū)、綿陽市涪城區(qū)、黔南平塘縣、撫州市廣昌縣
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五指山市番陽、玉溪市易門縣、懷化市辰溪縣、菏澤市牡丹區(qū)、平頂山市石龍區(qū)、溫州市永嘉縣、樂東黎族自治縣九所鎮(zhèn)
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洽洽能否突破業(yè)績天花板?|界面新聞
界面新聞記者 | 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
洽洽食品又創(chuàng)新高。
2024年,洽洽食品實現(xiàn)營收71.31億元,同比增長4.79%;實現(xiàn)歸母凈利潤8.49億元,同比增長5.82%。拉長時間線來看,這也是該公司第一次站上70億元營收高點——在2020年突破50億元門檻后,2021年至2023年徘徊在59億元-68億元左右的區(qū)間,直到去年再創(chuàng)新高。
但2025年一季度并未延續(xù)這樣的增長勢頭,反而遭遇“跳水”式大跌——營收達到15.71億元,同比下降13.76%;歸母凈利潤7724.78萬元,同比下降67.88%。
洽洽食品在回答投資者提問時解釋稱,公司2025年一季度收入下降主要是因為春節(jié)錯期因素,外加公司去年一季度銷售收入基數(shù)較高;凈利潤下降主要是葵花籽采購成本上升和部分堅果原料采購價格的上升導(dǎo)致毛利率同比和環(huán)比均有下降所致。
具體來說,是由于2025年春節(jié)假期(1月28日起)較2024年(2月10日起)提前了13天,這也導(dǎo)致年貨的備貨周期壓縮。經(jīng)銷商為了規(guī)避庫存風(fēng)險,將原本應(yīng)在2025年1月的訂單集中在2024年12月完成,這種“一增一減”的錯位效應(yīng),疊加2024年一季度因為春節(jié)較晚的高基數(shù),讓2025年一季度的營收同比降幅情況放大。

圖片來源:洽洽食品年報而盈利能力的下降主要和原材料成本提高有關(guān)。2024年8月內(nèi)蒙古暴雨洪澇災(zāi)害導(dǎo)致葵花籽減產(chǎn),疊加全球油料作物價格上漲,葵花籽采購價同比漲幅超過了30%。這一情況導(dǎo)致的盈利能力下滑在2024年四季度就有所體現(xiàn),當(dāng)季歸母凈利潤同比下降23.9%。
整體上看,洽洽食品在2024年能實現(xiàn)營收的增長并終于跨過70億元門檻,還是有傳統(tǒng)品牌的巨大基本盤,主要穩(wěn)住了葵花子這樣的核心業(yè)務(wù)。
葵花子作為支柱,2024年實現(xiàn)銷售收入43.82億元,同比增長2.6%,占總營收比重為61.45%。如同很多靠“整活”創(chuàng)新吸引市場關(guān)注的傳統(tǒng)消費品牌,作為老牌瓜子大王,洽洽食品在去年先后推出了臭味系列(榴蓮瓜子、螺螄粉味瓜子、辣根瓜子等)、茶系列(茶衣瓜子、茉莉龍井瓜子、荔枝茉莉瓜子)以及椰香瓜子、雪梨味瓜子、陳皮味瓜子、麻辣辣條瓜子等創(chuàng)新口味。
而從過去幾年的趨勢看,葵花子業(yè)務(wù)的占比在2020年達到70.43%的高峰后就在持續(xù)下滑,從過去絕對主導(dǎo)的地位,轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬诵?。這一趨勢背后的原因是這家公司意識到增加第二曲線的重要性,讓堅果業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位提升。2024年,依靠小黃袋每日堅果等系列產(chǎn)品,其堅果業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收19.24億元,同比增長9.74%,占總收入的26.97%。
但對于洽洽瓜子和其他所有休閑食品來說,如今更具有挑戰(zhàn)性的還在于渠道的變革。
對于傳統(tǒng)消費品牌來說,依靠龐大的經(jīng)銷商群體是它們打天下的基礎(chǔ),通過分層級的銷售體系將貨品鋪滿大小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的貨架。但近年來量販零食集合店、電商等新興渠道重構(gòu)了這一邏輯。譬如崛起的量販零食集合店通常以直采的模式進貨,用大包裝、低單價吸引消費者,直接將客流從傳統(tǒng)商超搶走。
洽洽食品也多次表達了對新渠道的重視。其董事長陳先保曾公開提到,零食量販?zhǔn)遣豢赡娴内厔?,會進一步加大零食量販渠道的合作。在最近的投資者交流中,洽洽食品披露稱公司零食量販渠道去年銷售額約4.5億元。
一個變化是,洽洽食品的直營渠道收入占比在2024年顯著提升達到20.51%,作為對比2023年這一數(shù)字是15.54%,2022年為15.84%。而其直營渠道包括沃爾瑪、山姆、大潤發(fā)等大型連鎖商超、零食量販系統(tǒng)、電商等。2024年直營渠道的營收同比上年增加了38.29%,而經(jīng)銷和其他渠道營收則同比下滑了1.38%。
與很多品牌的做法類似,洽洽食品應(yīng)對量販渠道的一個做法,是推出“量販專供”的定制化產(chǎn)品,比如500g的家庭裝瓜子、混合裝堅果禮盒等等,突出性價比。在最近的投資者交流中,洽洽食品提到,目前公司在量販渠道擁有40個SKU左右,去年公司新增了豆類、花生和鮮切薯條等產(chǎn)品在零食量販店的銷售,未來計劃將增加更多的SKU擴充零食量販渠道銷售。
然而整個行業(yè)的競爭也日趨激烈,諸如三只松鼠、良品鋪子、鹽津鋪子等競爭對手也在不斷擴充品類,產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象明顯。在不斷增加SKU后仍考驗產(chǎn)品的動銷能力。
但主打性價比的量販渠道,帶來的一個突出隱憂是會削弱利潤空間。2024年其直營渠道的毛利率為25.01%,同比上年減少4.32%,這一毛利率也低于經(jīng)銷和其他渠道29.75%的水平。這一趨勢也為洽洽食品盈利能力的改善帶來了不利的信號。
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