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鄭州市新密市、贛州市定南縣、曲靖市師宗縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、三明市泰寧縣、澄邁縣永發(fā)鎮(zhèn)、樂東黎族自治縣大安鎮(zhèn)、南平市延平區(qū)、銅仁市沿河土家族自治縣
臨汾市永和縣、許昌市鄢陵縣、榆林市子洲縣、徐州市新沂市、成都市錦江區(qū)、大慶市肇州縣、紹興市上虞區(qū)、臨高縣東英鎮(zhèn)、寧夏石嘴山市平羅縣、文山廣南縣
重慶市南川區(qū)、西雙版納景洪市、無錫市新吳區(qū)、徐州市邳州市、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、宜昌市伍家崗區(qū)、南陽市淅川縣、廣西桂林市龍勝各族自治縣、寶雞市眉縣
株洲市蘆淞區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、臨汾市堯都區(qū)、天津市濱海新區(qū)、南通市如皋市、湘西州瀘溪縣、哈爾濱市五常市
東莞市厚街鎮(zhèn)、懷化市溆浦縣、金華市浦江縣、哈爾濱市道外區(qū)、楚雄雙柏縣、直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、安陽市林州市、廣州市黃埔區(qū)
鐵嶺市清河區(qū)、南通市海安市、陽泉市城區(qū)、寧德市蕉城區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特后旗、昭通市巧家縣、十堰市丹江口市
安康市漢濱區(qū)、南京市棲霞區(qū)、銅仁市松桃苗族自治縣、汕尾市城區(qū)、呂梁市汾陽市、廣西來賓市金秀瑤族自治縣、清遠(yuǎn)市清新區(qū)
忻州市靜樂縣、涼山越西縣、連云港市灌云縣、衡陽市雁峰區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市牙克石市、河源市龍川縣、瀘州市龍馬潭區(qū)、宿遷市沭陽縣、荊州市松滋市
忻州市岢嵐縣、岳陽市湘陰縣、南昌市灣里區(qū)、邵陽市新邵縣、麗江市華坪縣、岳陽市汨羅市、西安市鄠邑區(qū)、重慶市梁平區(qū)
成都市郫都區(qū)、四平市鐵西區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、紅河元陽縣、晉中市太谷區(qū)、達(dá)州市渠縣、六盤水市水城區(qū)、濟寧市泗水縣、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)
隴南市兩當(dāng)縣、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、忻州市寧武縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、寧德市柘榮縣、淮南市田家庵區(qū)
直轄縣仙桃市、巴中市恩陽區(qū)、白山市江源區(qū)、宣城市郎溪縣、連云港市東海縣、鹽城市射陽縣、泰州市海陵區(qū)、廣西賀州市八步區(qū)、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣
岳陽市君山區(qū)、上饒市信州區(qū)、忻州市定襄縣、龍巖市新羅區(qū)、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、慶陽市鎮(zhèn)原縣、廣州市海珠區(qū)、大同市云岡區(qū)、宣城市寧國市
寧波市象山縣、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)、寧德市柘榮縣、蕪湖市南陵縣、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、肇慶市懷集縣
重慶市忠縣、江門市臺山市、曲靖市宣威市、鐵嶺市銀州區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣
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永州市江永縣、伊春市鐵力市、南陽市鄧州市、黔東南丹寨縣、宜春市高安市
廣安市岳池縣、晉中市介休市、黔西南貞豐縣、大連市旅順口區(qū)、肇慶市端州區(qū)、麗水市松陽縣、廣州市番禺區(qū)、玉溪市華寧縣、廣西防城港市東興市、慶陽市鎮(zhèn)原縣
溫州市甌海區(qū)、陽泉市盂縣、平?jīng)鍪徐`臺縣、湛江市麻章區(qū)、甘南卓尼縣
蘭州市永登縣、平頂山市衛(wèi)東區(qū)、衢州市開化縣、廣西桂林市雁山區(qū)、臺州市椒江區(qū)、十堰市竹溪縣、陽泉市平定縣、南平市浦城縣、衡陽市衡南縣
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安慶市太湖縣、菏澤市定陶區(qū)、泰州市姜堰區(qū)、雙鴨山市嶺東區(qū)、荊州市公安縣
安慶市桐城市、廣州市從化區(qū)、襄陽市老河口市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市烏審旗、莆田市城廂區(qū)、中山市南區(qū)街道
吉林市磐石市、永州市新田縣、龍巖市武平縣、杭州市拱墅區(qū)、寧波市海曙區(qū)、南京市江寧區(qū)、海西蒙古族烏蘭縣、淮北市杜集區(qū)
澄邁縣永發(fā)鎮(zhèn)、杭州市下城區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)、潮州市湘橋區(qū)、北京市海淀區(qū)
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呂梁市石樓縣、撫州市宜黃縣、泉州市德化縣、宿遷市泗洪縣、無錫市錫山區(qū)、紅河綠春縣、宿州市靈璧縣、上海市松江區(qū)、遵義市匯川區(qū)
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廣西梧州市萬秀區(qū)、清遠(yuǎn)市連南瑤族自治縣、惠州市惠陽區(qū)、廣西來賓市合山市、運城市垣曲縣、十堰市張灣區(qū)、漢中市寧強縣、寶雞市太白縣、洛陽市老城區(qū)
內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、中山市黃圃鎮(zhèn)、懷化市靖州苗族侗族自治縣、鶴壁市淇縣、平頂山市郟縣、滁州市來安縣、雙鴨山市四方臺區(qū)、東莞市常平鎮(zhèn)、吉林市舒蘭市、銅仁市碧江區(qū)
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池州市青陽縣、廣西桂林市全州縣、杭州市上城區(qū)、白沙黎族自治縣南開鄉(xiāng)、岳陽市云溪區(qū)、齊齊哈爾市建華區(qū)、濰坊市安丘市、大理劍川縣、隨州市隨縣、佛山市順德區(qū)
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邁瑞醫(yī)療一季度業(yè)績環(huán)比大幅改善 國內(nèi)業(yè)務(wù)將從今年三季度迎來重大拐點|界面新聞
4月28日，邁瑞醫(yī)療發(fā)布《2024年年度報告》。報告期內(nèi)，公司營收、凈利雙雙增長，全年實現(xiàn)營收367.26億元，同比增長5.14%；實現(xiàn)歸母凈利潤116.68億元，同比增長0.74%。同期，公司發(fā)布了《2025年第一季度報告》。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入82.37億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤26.29億元，二者相較去年同期均有所下降。
然而，環(huán)比去年四季度來看，受益于海外高端客戶持續(xù)突破，國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)整體招投標(biāo)規(guī)模邊際回暖等因素，邁瑞醫(yī)療營業(yè)收入環(huán)比增長13.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤環(huán)比增長154.85%，其中，國內(nèi)收入環(huán)比增幅50%以上，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升。
中信建投證券研究認(rèn)為，醫(yī)療合規(guī)要求提升和集采影響將逐步出清，行業(yè)將在低基數(shù)下持續(xù)復(fù)蘇，部分新品放量或國際化布局的公司將實現(xiàn)高增長，行業(yè)估值和確定性有望持續(xù)提升。
邁瑞醫(yī)療表示，如果醫(yī)療設(shè)備的月度招標(biāo)數(shù)據(jù)能呈現(xiàn)出持續(xù)改善的趨勢，同時考慮到過去兩年帶來的上下半年收入基數(shù)偏離的問題，公司有信心國內(nèi)業(yè)務(wù)將從今年三季度開始迎來重大拐點。
國際業(yè)務(wù)兩年復(fù)合增速超過15%
國際市場上，面對發(fā)展中國家匯率波動、本土保護主義盛行、關(guān)稅貿(mào)易壁壘等不穩(wěn)定性因素，邁瑞醫(yī)療的海外業(yè)務(wù)仍展現(xiàn)出強大的韌性。
考慮到去年一季度國際業(yè)務(wù)增長近30%所帶來的高基數(shù)，邁瑞醫(yī)療國際業(yè)務(wù)過去兩年的復(fù)合增速超過了15%，其中發(fā)展中國家過去兩年的復(fù)合增速接近19%，國際業(yè)務(wù)收入占公司整體收入的比重提升至約47%。
期間，公司通過加強產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新實現(xiàn)海外高端客戶快速突破，并加速推動海外本地化生產(chǎn)制造等能力建設(shè)。未來，隨著持續(xù)深入的本地化平臺建設(shè)，公司的國際業(yè)務(wù)的收入占比有望不斷提升。
國內(nèi)市場上，從2023年起，受醫(yī)療合規(guī)要求提升、醫(yī)療設(shè)備招采進度放緩等因素影響，醫(yī)療器械行業(yè)整體承壓。由于當(dāng)前的競爭環(huán)境下，企業(yè)從公開招標(biāo)到收入確認(rèn)的時間差顯著拉長，邁瑞醫(yī)療2025年上半年收入主要反映的是2024年行業(yè)招投標(biāo)大幅下滑區(qū)間的情況。
不過，自2024年四季度開始，部分延遲的醫(yī)療設(shè)備更新需求開始逐漸釋放，根據(jù)眾成醫(yī)械的數(shù)據(jù)，2024年12月份以來，醫(yī)療設(shè)備的月度招標(biāo)數(shù)據(jù)已持續(xù)改善。
研發(fā)投入持續(xù)增加
報告期內(nèi)，邁瑞醫(yī)療繼續(xù)保持了高水平的研發(fā)投入，2025年1-3月，公司研發(fā)投入8.47億元，占營業(yè)收入的比重達(dá)到10.28%。
在這一過程中，公司的產(chǎn)品迭代加速，產(chǎn)品類型也不斷豐富，尤其在高端領(lǐng)域，接連實現(xiàn)重要突破。
在體外診斷領(lǐng)域，邁瑞醫(yī)療推出了幽門螺桿菌IgG抗體檢測試劑盒、S100蛋白測定試劑盒、乙型肝炎病毒表面抗原測定試劑盒、單純皰疹病毒2型IgG抗體測定試劑盒、單純皰疹病毒1+2型IgG抗體測定試劑盒、單純皰疹病毒1+2型IgM抗體測定試劑盒、血管緊張素Ⅰ測定試劑盒等新產(chǎn)品。
截至2025年3月31日，邁瑞醫(yī)療化學(xué)發(fā)光免疫試劑NMPA已上市產(chǎn)品90個，CE已上市產(chǎn)品94個。
在生命信息與支持領(lǐng)域，公司推出了腸內(nèi)營養(yǎng)泵、等離子電切?？品桨?、中央監(jiān)護系統(tǒng)BeneVision CMS等新產(chǎn)品與解決方案。
在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域，公司推出了Vetus E5動物專用便攜式彩超等新產(chǎn)品。
截至2025年3月31日，公司累計申請專利11977件，其中發(fā)明專利申請量8605件；共計授權(quán)專利5973件，其中發(fā)明專利授權(quán)2979件。
行業(yè)復(fù)蘇趨勢顯著
展望全年，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)已然走過至暗時刻，正在迎來復(fù)蘇。
今年1月，《關(guān)于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》明確加力推進設(shè)備更新。
一季度，廣東、河北、江蘇、遼寧、甘肅等多省推進縣域醫(yī)共體設(shè)備更新采購工作，海南、福建、安徽、廣西、河南、蘇州、呼和浩特等多地設(shè)備集采項目也正常推進。
近日公布的海南省2024年超長期特別國債“以舊換新”項目醫(yī)療設(shè)備集中采購項目中標(biāo)結(jié)果顯示，其超聲設(shè)備采購標(biāo)段已完成。
據(jù)了解，該項目共分為4個標(biāo)段10個采購包進行招標(biāo)，合計招標(biāo)200套超聲設(shè)備，總預(yù)算高達(dá)1.9億元，最終中標(biāo)總金額近1.19億元。其中，邁瑞醫(yī)療中標(biāo)7個包共計160套超聲設(shè)備，中標(biāo)總金額接近9900萬元。
這只是國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備更新項目啟動的一角。根據(jù)企業(yè)預(yù)警通的數(shù)據(jù)，地方專項債、尤其是用于支持醫(yī)院新改擴建和設(shè)備采購的醫(yī)療專項債，其報告期內(nèi)的發(fā)行規(guī)模同比實現(xiàn)較快增長。據(jù)企業(yè)預(yù)警通的統(tǒng)計，2025年3月醫(yī)療專項債規(guī)模為253.57億元，同比增加42.18%，環(huán)比增加34.46%；2025年第一季度，醫(yī)療專項債規(guī)模為565.12億元，同比增加29.10%，環(huán)比增加174.06%。
此外，根據(jù)邁瑞醫(yī)療過去30年全球運營的歷史經(jīng)驗表明，通常醫(yī)療采購活動下半年會比上半年更活躍，因此公司收入表現(xiàn)應(yīng)為上半年的收入少于下半年。
邁瑞醫(yī)療認(rèn)為，如果醫(yī)療設(shè)備的月度招標(biāo)數(shù)據(jù)能呈現(xiàn)出持續(xù)改善的趨勢，同時考慮到過去兩年帶來的上下半年收入基數(shù)偏離的問題，公司有信心國內(nèi)業(yè)務(wù)將從今年三季度開始迎來重大拐點，“公司預(yù)計2025年上下半年的收入將回歸到’前低后高’的分布情況，并呈現(xiàn)出逐季度環(huán)比改善的趨勢?！?/p>
而放眼國際市場，雖然存在貿(mào)易保護主義等因素的干擾，但對中國企業(yè)而言，依然涌現(xiàn)出新的機遇。其中，龐大的新興市場是企業(yè)突圍的關(guān)鍵。
年初，邁瑞醫(yī)療高管在投資者交流中直言：“國際市場今年有望延續(xù)快速增長的趨勢，其中占國際收入三分之二的發(fā)展中國家將引領(lǐng)增長。即便剔除高潛力種子業(yè)務(wù)，目前公司三大產(chǎn)線在發(fā)展中國家的平均市占率也僅為高個位數(shù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國內(nèi)市場的市占率水平?！?/p>
為了抓住這一歷史性機遇，邁瑞醫(yī)療不斷傾斜資源，全方面加大在發(fā)展中國家的投入。邁瑞醫(yī)療表示，隨著持續(xù)深入的本地化平臺建設(shè)，未來幾年國際業(yè)務(wù)的收入占比有望不斷提升，發(fā)展中國家將維持快速增長的趨勢。
根據(jù)Wind取用全球醫(yī)療器械行業(yè)各上市公司截至2023年底的最新財年收入數(shù)據(jù)，公司在2020年、2021年、2022年和2023年的排名分別為第36位、第31位、第27位和第23位，名次逐年提升。
市場人士預(yù)計，隨著全球化發(fā)展版圖持續(xù)推進，國內(nèi)市場在醫(yī)療專項債加速、醫(yī)療新基建周期拉長等助力下持續(xù)復(fù)蘇，邁瑞醫(yī)療未來有望完成躋身全球前二十醫(yī)療器械榜單的目標(biāo)，更將向全球前十、甚至更高的行業(yè)地位發(fā)起沖擊。
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