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太原市小店區(qū)、齊齊哈爾市碾子山區(qū)、福州市倉山區(qū)、葫蘆島市綏中縣、江門市恩平市、怒江傈僳族自治州瀘水市
南通市崇川區(qū)、宜春市奉新縣、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、瀘州市合江縣、無錫市惠山區(qū)、永州市零陵區(qū)、廣州市荔灣區(qū)
屯昌縣新興鎮(zhèn)、廈門市思明區(qū)、濰坊市諸城市、廣西來賓市金秀瑤族自治縣、甘孜德格縣、三門峽市湖濱區(qū)、南陽市唐河縣、福州市臺江區(qū)、萬寧市三更羅鎮(zhèn)
河源市和平縣、十堰市竹溪縣、菏澤市鄆城縣、濟南市鋼城區(qū)、重慶市豐都縣、保亭黎族苗族自治縣保城鎮(zhèn)、寶雞市鳳翔區(qū)、益陽市沅江市、楚雄元謀縣
咸寧市嘉魚縣、鎮(zhèn)江市揚中市、黔南荔波縣、遵義市仁懷市、清遠市連山壯族瑤族自治縣、朝陽市朝陽縣
咸陽市武功縣、韶關市曲江區(qū)、安慶市懷寧縣、甘南舟曲縣、沈陽市于洪區(qū)、昭通市大關縣、常州市武進區(qū)
張家界市桑植縣、東莞市東城街道、青島市李滄區(qū)、哈爾濱市阿城區(qū)、重慶市榮昌區(qū)、惠州市惠陽區(qū)、內蒙古赤峰市敖漢旗
金華市武義縣、遼源市東遼縣、汕頭市潮陽區(qū)、臨汾市大寧縣、雙鴨山市尖山區(qū)、樂山市馬邊彝族自治縣
隴南市徽縣、揭陽市惠來縣、大連市普蘭店區(qū)、懷化市麻陽苗族自治縣、衡陽市祁東縣、廣西賀州市富川瑤族自治縣
宜春市宜豐縣、臨高縣多文鎮(zhèn)、駐馬店市汝南縣、西雙版納勐??h、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、伊春市鐵力市
寧夏銀川市金鳳區(qū)、安陽市滑縣、阿壩藏族羌族自治州理縣、吉安市永新縣、慶陽市合水縣、齊齊哈爾市富??h、韶關市仁化縣
淮北市杜集區(qū)、寧波市海曙區(qū)、白山市靖宇縣、焦作市山陽區(qū)、朔州市應縣、廣元市蒼溪縣、隴南市西和縣
黔南長順縣、甘孜九龍縣、遵義市桐梓縣、綏化市安達市、東莞市茶山鎮(zhèn)、青島市即墨區(qū)
眉山市丹棱縣、運城市稷山縣、安康市紫陽縣、淄博市淄川區(qū)、銅川市宜君縣
福州市閩侯縣、商丘市寧陵縣、文昌市東郊鎮(zhèn)、迪慶德欽縣、信陽市光山縣
成都市金堂縣、哈爾濱市木蘭縣、菏澤市牡丹區(qū)、六盤水市水城區(qū)、無錫市梁溪區(qū)、洛陽市伊川縣、齊齊哈爾市甘南縣
洛陽市老城區(qū)、濮陽市濮陽縣、鄭州市中牟縣、綏化市望奎縣、佳木斯市東風區(qū)、撫州市黎川縣、樂東黎族自治縣九所鎮(zhèn)、張掖市民樂縣、黃南河南蒙古族自治縣、丹東市振興區(qū)
德銀:美元的長期熊市或已開啟|界面新聞
美元一輪較長的熊市要開始了?
4月23日,德銀Tim Baker團隊發(fā)布研報指出,自年初以來,全球出現了一系列重大變化,包括美國貿易政策的轉變、德國財政政策的調整以及對美國地緣政治領導地位的重新評估。這些事件,正在挑戰(zhàn)自二戰(zhàn)以來全球金融體系的基礎,共同促成了美元進入下行周期的前提條件。
數據來看,2025年年初以來,美元指數表現已出現明顯轉折,從長時間的強勢逐步走向調整。理由集中在三個核心評判:
第一,全球對美國“雙赤字”融資意愿下降:當前賬赤字已升至GDP的4%以上。這一結構性缺陷,意味著未來美元升值的支撐減弱。
第二,美國資產持有量的見頂和逐步減少:美元的升值伴隨著美國資產(債券與股票)持有的高位,已出現逐漸減倉的跡象,國際資金對美元的需求減弱。
第三,其他國家更傾向于利用國內財政空間支持增長:?在美國之外的其他國家,政府更愿意利用其財政空間來支持經濟增長和消費。

德銀表示,美國激進的關稅政策是美元面臨的主要負面催化劑。與2018-2019年的貿易政策不同,當前的貿易政策伴隨著更大的不確定性,并且正在損害而非幫助美國經濟增長。
作為對美國政策的回應,其他國家正在積極采取財政寬松政策以刺激國內需求。特別是長期依賴出口驅動增長的歐元區(qū),可能加大財政支持力度。德銀表示,德國的財政刺激就是一個例子,預計將使德國的赤字超過GDP的3%,并推動經濟增長達到2%。
德意志銀行預計,未來幾年美元將持續(xù)走弱,對于歐元/美元,報告預測到2028年底將達到1.30。
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